铜期货基本面分析（铜期货基本面分析2022）

铜期货基本面分析(铜期货基本面分析2022)

1. 供给方面:全球铜精矿供应增长加快,随着新产能的投产,铜精矿供应预计将以年均2.6%的增速递增,1—10月铜精矿累计产量为32.14万吨,同比增加6.95万吨。

2.需求方面:中国经济增长对铜消费增长的贡献率达到9%,不过2021年中国铜消费可能下滑,从而影响铜消费需求。

3.库存方面:全球库存减少,1—10月,全球库存较去年同期减少7.8万吨,全球库存较去年同期减少18.6万吨。

4.基差方面:现货方面,基差基本在0-100元/吨区间,期货升水交割,对于内外价格的驱动作用显现,维持关注。

5.保值盘方面:由于LME和LME的期现价差在0-100元/吨之间,现货价格明显高于期现,投机者开始考虑套保,卖出套保头寸盈利,使得现货升水收窄。

6.持仓方面:市场进入假期后,LME铜库存和现货库存进一步下降,支撑现货升水。

7.展期方面:截止到12月20日,上期所铜仓单库存较上一交易日减少2247吨至69272吨,目前仓单库存已降至483125吨,连续第三周下降。

8.展期方面:2021年12月,上期所铜库存较11月继续下降,当月合约总持仓较11月增加2708吨至202584吨。2021年12月交割的铜和铝合约总持仓较上月大幅增加,当月合约总持仓较上月增加21800吨至383298吨,成交活跃度较11月增加。

9.结论:

IH2012和IC2103合约比值在0.52,接近于2012年5月以来的新高,表明看涨情绪逐渐稳定。IC2103合约相对于IH2103合约的贴水由负转正,表明看涨情绪增强,远月合约贴水逐步修复。

现货方面:江苏太仓地区现货市场价格在12800-12200元/吨,跌250-300元/吨。

沪铜:隔夜伦敦金属价格下跌,现铜价格与沪铜价格的价差再度收窄。2021年1月21日,LME铜库存较上一交易日增加8325吨至186925吨,涨幅1.7%。LME铜现货升水10美元/吨至升水80-升水100美元/吨,LME铜库存继续减少775吨至192680吨,现铜升水明显回落。

SHFE铜库存大幅减少1760吨至2583850吨;LME铜现货升水上升40-升水50美元/吨。

截止到12月20日,上期所铜库存为3892吨,较上一交易日减少1876吨。LME铜现货升水上升25美元/吨至贴水120美元/吨,LME铜现货升水持平。

2021年12月18日,上期所铜库存较上一交易日减少3359吨至189422吨。

2021年12月18日,LME铜库存较上一交易日减少17925吨至159450吨。LME铜现货升水上升193美元/吨至升水44-升水185美元/吨。

SHFE铜库存:上期所铜库存较上一交易日减少1328吨至235656吨。

21世纪经济报道:2021年12月,中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.6%,比上月回落0.6个百分点。