沪铜期货东方财富网（沪铜期货频道东方财富网）

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国外LME铜库存与国内伦铜库存数据相互矛盾,对铜价施压。伦铜库存继续下降,在300美元/吨左右的水平,并且伦铜库存下滑趋势仍未结束,国内3月铜进口总计263.8万吨,同比下滑41.5%。

伦铜库存延续减少趋势,伦铜库存从2019年4月的108万,下降到了2018年4月的110万,库存从2018年5月的220万吨下降到了2019年4月的152万吨。

截至3月,伦铜库存减少38.7万吨至249.4万吨,库存累计减少830.4万吨,主要为年末进口增加,因4月增值税调整的减少。

国内库存中有不少来自进口的库存,包括进口的库存,保税区库存,保税区库存,保税区库存以及在洋港卸港的库存。保税区库存,也是库存减少的主要来源。海关数据显示,4月中国未锻造铜及铜材进口量为267万吨,同比下降13.8%,较2019年1月增长19.7%。

截至2019年3月,铜市库存连续第二周减少。周三公布的数据显示,上期所铜库存减少250吨至4113吨,是连续第二周减少。同时,LME库存减少260吨至12万吨。

全球最大的铜矿、中国铝业、中国新能源车、以及有色金属工业协会公布的数据显示,2018年3月全球原铝产量达838万吨,同比增加8.7%。

中物联公布的数据显示,今年1月中国电解铜产量为246万吨,同比增加5%。而根据测算,2019年1-3月中国电解铜产量为234.4万吨,同比增加6.1%。

国内方面,国家统计局公布的数据显示,2018年3月中国进口精炼铜总量为82.3万吨,同比增加4.8%,增速环比增加2.7个百分点,2018年3月中国累计进口精炼铜78.4万吨,同比增加1.2%。

在国内铜库存持续下滑的情况下,伦铜库存自3月末以来开始持续下滑。据中国海关总署公布的数据显示,2018年3月,我国累计进口铜及铜材25.5万吨,同比减少23.9%。

不过,根据最新公布的数据,今年1-3月我国累计进口铜及铜材23万吨,同比减少34.7%,铜线缆累计产量为153.7万吨,同比增加2.5%,去年1-3月累计进口铜及铜材85.4万吨,同比增加4.4%。

本周一LME库存从下滑转为增加,LME铜库存由升转降,整体延续累库,国内方面,上海保税区库存也由减少转为增加。截止4月23日,上海保税区库存为15.9万吨,为历年来同期高位,且连续八周增加,LME库存目前为208万吨,较上年同期的高位减少14.8%,LME库存增加5万吨,增幅达到9.7%,库存上升主要由于进口需求增加。

中长期来看,虽然2018年1-3月中国铜产量大幅增加,但在产能严重过剩的情况下,需求并未有实质性增加。因此,在中长期来看,铜价仍处于底部震荡的走势,主要受到供给的制约。

此外,国内冶炼厂检修力度加大,铜冶炼厂产量减少,库存累积。截至3月23日当周,国内主要铜冶炼厂、主要港口铜库存总计为120.6万吨,较上周的100.3万吨下降7.1万吨,也较去年同期下降10.7万吨。

2017年1-3月我国累计进口铜金属量为307万吨,累计同比增加32.8%。