期货甲醇现货

期货甲醇现货:回调中的短空,不建议做多

上周甲醇现货整体偏强,随着陕北地区部分煤制装置检修,加上宁夏地区煤矿逐步复产,国内煤制装置开工负荷出现了小幅的回升,进口量有所回升。但是由于当前煤制烯烃的利润处于相对高位,甲醇进口量提升,未来进口量仍然较大。据统计,5月我国进口甲醇22万吨,较4月进口量回升38万吨,也就是说,5月甲醇进口量环比回升明显。后期来看,进口量依旧较多,后期进口量大概率会维持稳定。

华东地区现货偏强,华东港口库存仍在逐步消化,后期去库存情况可能会逐渐好转,但仍然要考虑到下游装置开工仍处于相对高位,因此库存涨幅将有限。短期内,港口库存将难以大幅回升,整体预计维持低位震荡,建议观望。

观点总结:

中美贸易战缓和,但是短期利空消息匮乏,甲醇期价震荡走弱,主力1601合约收盘价586元/吨,较前一交易日下跌60元/吨,跌幅为0.49%。宏观方面,上周五美联储公布的4月会议纪要显示,委员们预计在9月中旬前升息,并可能在9月首次加息,且预计随着经济活动的企稳,美联储可能会在本月晚些时候会议上开始缩减资产负债表,加息的可能性非常高。短期来看,由于上游装置的陆续复产,导致进口量逐渐回升,国内库存压力大增。综合来看,甲醇期价维持高位震荡,建议观望为主。

昨日港口现货报价大幅下调,华东地区现货报价小幅下调。华东地区,江苏港口价格与上周持平;山东港口报价也小幅下调,且个别地区近期多次跌破百元关口。其中江苏太仓甲醇价格为2050元/吨,较前一交易日下跌20元/吨;南通甲醇报价为2040元/吨,较前一交易日下跌20元/吨;山东南部甲醇报价为1950元/吨,较前一交易日下跌20元/吨;广东港口甲醇报价为1960元/吨,较前一交易日下跌20元/吨;福建市场报价为1950元/吨,较前一交易日下跌20元/吨。在下游甲醇需求不断萎缩、价格疲弱的背景下,港口甲醇期货价格持续下滑。

昨日,甲醇期价小幅下行。主力1601合约收盘价2115元/吨,较前一交易日下跌25元/吨,跌幅为0.48%。其中,主力1601合约收盘价2113元/吨,较前一交易日下跌20元/吨,跌幅为0.29%;1601合约收盘价2186元/吨,较前一交易日下跌20元/吨,跌幅为0.90%。

业内人士表示,当前国内港口甲醇库存已降至年内低位,而下游行业开工却仍未起色,尤其是甲醇制烯烃行业开工率持续下滑,整体传统需求疲软,加之港口库存低位,甲醇期价跌幅受限。

一方面,港口库存增加、下游需求不旺,使得现货价格缺乏支撑。另一方面,由于宏观经济整体低迷,今年年初市场担心中国经济下行压力增大,而国内气头甲醇装置因甲醇装置故障停车,导致烯烃行业开工率下降,从而导致甲醇现货价格萎靡不振。

供需两弱的格局对甲醇期价构成一定支撑。目前,甲醇制烯烃装置仍在检修,且烯烃行业开工率较低,加之近期甲醇装置检修损失量较多,港口甲醇库存持续下滑,截至6月11日当周,国内港口地区港口甲醇库存为50.98万吨,较前一周下降1.04万吨,较去年同期下降7.54万吨。