伦铜期货与沪铜期货（期货 伦铜）

伦铜期货与沪铜期货(期货 伦铜)价差出现

伦铜与沪铜期货(期货 伦铜)的价差由高到低之间,据FX168财经网报道,伦敦金属交易所(LME)将1月铜价与伦敦铜价的价差提高到21美元/吨,交易所交易商表示,此举表明市场的乐观情绪以及未来全球需求将强劲增长。

LME价格与伦敦铜期货价格存在着重要的联系,LME行业一直被看作全球铜市的风向标。LME市场每年铜精矿的产量占全球的20%,是国际上的一个重要的铜生产商,也是世界最大的铜市,LME铜市值约占世界总量的21%,在众多金属中占据着重要的地位。LME现货升水为20美分/磅,显示出全球对于铜的需求。

LME现货铜与伦敦铜期货( LME 铜 伦敦)价差从低位回升到高位,表明交易商对未来铜价上涨持乐观态度。

据了解,LME主要的期权交易和定价权集中在伦敦金属交易所,LME的期权定价专注于铜期货期权定价,有市场人士担心,LME市场报价的铜期权定价或已开始形成,因此LME价格也面临压力。

LME未发布LME交易及定价指引

LME于2015年5月发布的《中国经营报》预计,LME铜、铜期货交易及定价指导文件中,可以对铜期货合约报价进行内容调整,拟合的相关期货合约的报价由客户对其现有持仓进行调整。

据悉,LME铜、铜期货交易及定价指导文件显示,嘉能可、力拓、力拓和嘉能可的期货价格具有一致性,嘉能可期货合约交易价格除了特定的市场报价外,还有特定的市场报价、LME铜库存、LME铜关税及铁矿石销售价格,三个月一期的行情波动率是国际铜期货价格的两倍,这是嘉能可在交割月前两个月开展期货实物交割的基础上,根据国际铜期货合约的交货情况调整定价的基础。嘉能可的铜库存由多家国内大型冶炼厂在国外注册,由嘉能可供货给其国外矿企的嘉能可冶炼铜,目前该冶炼厂使用的铜库存量约为320万实物。

据了解,LME铜期货铜库存已在过去几年有了较大的增长,这也意味着,LME铜期货合约价差已在过去几年中有所回落,但在未来仍将保持在相对高位。

据了解,嘉能可铜、嘉能可等多家国内大型冶炼厂已在上海自贸区注册仓单,从而对铜期货现货和期货价格带来支撑,不过LME尚未发布铜期货价格调整指引。

有市场人士表示,LME尚未发布LME铜、铜期货合约报价,从最近的交易中了解到,LME在初步计划的交易中,除了首次注册现货的铜期货外,还有首次买入现货的铜期货。据了解,自2018年9月以来,LME铜现货价格一直在上涨,由于市场对基本面研究的一致性的要求,铜现货价格很难维持目前的状态,目前LME的铜库存已下降到4500万实物吨附近。

国信期货研究员顾冯达表示,上海现货铜较期货市场升水幅度比较大,所以从交割情况来看,LME铜现货价格与LME铜价的价差也保持在相对较高的水平,随着现货市场供需双方的一体化,价格上涨的幅度会有所减缓。当前市场比较认可的价差和升水幅度并不高,但是由于LME铜库存和现货升水幅度比较大,所以一旦出现升水幅度较大的情况,还是会引发一些资金的离场,所以他预计,上海现货铜期货价差短期内难有大幅回落。