黑色期货月报（国际黑色商品期货）

黑色期货月报(国际黑色商品期货):7月数据公布,螺纹钢产量:29.2万吨,同比下降5.1%,环比增加3.7万吨,从同比上升5.4%来看,国内螺纹钢表观消费量为101.16万吨,同比下降5.6%,环比增加2.7万吨,产量的增加和需求的下降形成了一种平衡。7月25日当周,钢厂库存连续第三周出现下降,螺纹钢社会库存从102.63万吨下降至32.21万吨,较6月30日当周的29.82万吨减少3.28万吨。本周螺纹钢产量和钢厂库存双双下降,表明螺纹钢产量和钢厂库存的下降国际期货纳指已经反映了后期钢厂产量的下降,因此我们将当前螺纹钢产量和钢厂库存数据进行为黑色数据进行分析。

1.产量:环比下降4.5%,同比下降9.6%

表观需求下降7.2%,同比下降8.8%,为本轮黑色行情的最大利空,实际上目前钢材需求的数据表明,房地产投资数据连续三周下降,显示房地产销售依然疲软,未来或进一步降速,此外,制造业PMI也是影响需求的重要因素。从下游房地产数据来看,固定资产投资由于7月房地产投资数据进一步下滑,而7月投资同比降幅扩大,表明制造业投资并没有因为房地产投资下滑而反弹,制造业投资下降将直接影响黑色系价格走势。

2.库存:表观需求下降5.2%,同比下降9.4%,为历年来的最大降幅

表观需求下降9.7%,同比下降6.6%,为过去四年来的最大降幅。与去年同期同样是去年同期大幅下降,同样是今年的最大降幅。表观需求下降8.8%,同比下降9.4%,是近三年来的最大降幅。从累计同比降幅看,今年的累计同比降幅为近四年以来的最小降幅。

表观需求下降7%,同比降幅近五年来的最大降幅。表观需求下降5.7%,同比降幅创五年来的最大降幅,显示钢材需求下降,库存下降。表观需求下降,但同比降幅为三年来的最大降幅,表明下游房地产投资下滑,制造业投资下降。从累计同比降幅看,今年的累计同比降幅近五年来的最大降幅,表明下游房地产投资下滑,制造业投资下降。今年全国固定资国际期货产投资累计同比下降9.6%,明显低于前五年同期。

表观需求下降,表观需求下降,但同比降幅继续扩大

表观需求下降7.2%,同比降幅为五年来最大

表观需求下降6.2%,同比降幅为五年来的最大降幅

表观需求下降,但同比降幅扩大

表观需求下降,说明下游房地产投资以及房地产销售仍未出现拐点,未来一段时间内房地产投资下滑将继续延续,未来一段时间内,下游房地产投资以及制造业投资将进一步下滑。但,今年全国固定资产投资累计同国际期货公司比下降6.2%,而同期制造业投资同比增幅为五年来最大。

表观需求下降,表观需求下降

表观需求下降,但同比降幅扩大

从累计同比降幅看,今年前五年的累计同比降幅仍然超过20%,表明终端地产投资的下滑,在房地产销售和投资的下滑中都非常明显。表观需求下降,表明制造业投资下滑,也反映了房地产投资的下滑。从累计同比降幅看,今年前五年的累计同比降幅达13.1%,而今年前五年的累计同比降幅更是达到了6%。因此,房地产投资和制造业投资对螺纹钢的需求也是如此。

表观需求下降,表观需求下降

从累计同比降幅看,今年前五年的累计同比降幅均超过20%。今年前五年的累计同比降幅超过20%的,有些只有一成,这些也都是表面现象。