股指期货准则（股指期货指引）

股指期货准则(股指期货指引)是在中国金融期货交易所推出的一种期权产品。

股指期货对现货市场的影响主要表现在以下几个方面。

(1)现货市场上,股指期货往往用以套期保值的方式对现货市场上的股票指数进行风险管理。在期现货市场上投资者可以运用股指期货作为风险对冲的手段,实现风险对冲的目的。股指期货对现货市场上的股票指数的上涨或下跌对股票指数的下跌影响较大。

(2)期货市场上,股指期货一般采取先买后卖,然后期货市场上卖空后买回等方式,形成股票指数上涨或下跌的合力。

(3)套期保值者一般是在股指期货市场上卖出保值的股票现货。在股票指数下跌时进行套期保值的同时,在期货市场上买入保值。例如,我们以601890中国中铁为例,它也可以运用股票指数作为套期保值的标的物。那么,套期保值的目的有哪些?

(1)套期保值的目的

股指期货中只有股指期货是属于有一定交易基础的金融期货,也就有了投机交易的选择。股指期货也可以采取买空卖空的方式来对冲风险。

(2)套期保值的作用

套期保值是以降低股票现货市场价格波动风险为目的的期货交易。股票指数期货的投机作用是有套期保值的成分,如发现被套的股票指数期货合约在下跌时,会因为其价格下跌而对其进行套期保值。股指期货合约的购买者会出售股票指数期货合约,而且对股票指数期货合约进行相应的保护。

(3)套期保值的机制

套期保值具有价值发现功能。套期保值是以指数作为期货交易的基础,当投资者根据自身的意愿购买指数的成分股时,就会从指数上购买该股票指数期货;若投资者希望获得指数的成分股,就可以从指数期货上购买指数的成分股。这样一来,在股票指数下跌时,投资者就可以通过买入股票指数期货合约来对冲股票指数下跌的损失。一般情况下,股票指数期货合约的价格变动与指数变动的变动之间的关系是存在一定关系的,如果当投资者认为指数下跌时,股票指数期货合约的价格就会下跌;反之,如果当投资者认为指数上涨时,股票指数期货合约的价格就会上涨。

(4)套期保值的风险

套期保值的风险主要包括投机行为风险、套利行为风险以及不确定因素风险。也有投机性质的套期保值者,他们既可以通过买卖股指期货合约进行套期保值,也可以通过买卖股票指数期货合约来获得收益。

三、套期保值的时间

1、套期保值时间

套期保值时间:从3月31日至6月30日。当头寸持有者因担心股市下跌而选择平仓时,他们一般都会选择在合约到期前进行平仓。如果套期保值的时间点没有具体的规定,则会被套期保值者剔除。由于这时候股指期货合约的价格会出现剧烈的变动,所以在时间上的选择也是非常重要的,因为股指期货合约的价格变动也是非常的重要的。

2、套期保值的时机

套期保值者选择合约到期后的3月30日或6月29日进行套期保值,最主要的目的是获得在将来的某一时期能够真正对冲股票指数价格的下跌风险,也能够在未来的某个时候获得股价上涨的利润。在期货市场中,投资者一般都是利用期货市场中的一些品种,如小麦、玉米等来进行套期保值。

3、套期保值的风险

套期保值的最大的风险主要是因所持有的股票现货进行价格波动而产生的,因此套期保值者必须以卖出(卖出)期货合约为目的,而不必以买入(买入)期货合约为目标。