上期所期货铜价走势偏强

上期所期货铜价走势偏强,从低位反弹,主要原因在于今年1月中旬创出历史新高,市场价格在3万元附近有较大支撑,尤其是在3月初,4万手大单基本出局,5万手大单基本没有动摇。此外,LME铜库存增加2000吨至520075吨,而现货贴水大幅收窄至贴水170元/吨,现货市场的实际成交有所好转,不过,上周铜价较1月中旬明显下降,这意味着近月合约缺乏上涨驱动力。

今年一季度,中美就经贸问题达成一致意见,市场期待此举,由此带动中国从美国进口的货物减少,导致4月中旬铜价突破新高,其中2月份LME铜价突破7万美元大关,3月23日收盘涨至87350美元。3月中旬,受期价升水逼近8万美元大关,期铜展开大幅回调。4月23日,铜价继续下挫,最高跌至78000美元,收盘跌幅为2%。

5月21日,伦铜收于8440美元/吨,涨幅为2%,为连跌三周,盘中跌幅曾超过5%。外盘铜价反弹,主要原因在于,市场在贸易商的炒作和抛售加剧。从上海交易所的数据来看,6月21日,上海交易所沪铜CIF IH 1月合约、CIF LME 1月合约、上海市场现货升贴水分别为0元/吨、-50元/吨、-50元/吨、-75元/吨,较前一日分别收窄10元/吨、10元/吨、5元/吨。沪期铜库存小幅减少,截止至20日,上期所铜库存降至3月10日当周以来最低,LME铜库存也小幅减少。

LME铜库存出现大幅回落,因在交割前部分空头换仓。在连续2个交易日内,伦铜库存总计增加2200吨。从LME公布的数据来看,6月21日伦铜库存共计增加2000吨,超过前一周的18万吨。

受此影响,6月22日,沪铜主力1706合约一度触及69950元/吨,但在短暂冲高之后开始掉头向下,并在周一收于69320元/吨,跌幅为3.35%。自7月25日开始,沪铜1706合约一度出现回调,至7月23日收于69930元/吨,较前一日跌去约21%。

此外,值得注意的是,沪铜主力1706合约在没有新的主力合约交割的情况下,经历了连续大幅上涨。尤其是在本月1、2、3、4月持续创出阶段性高点之后,其快速上涨势头有所衰减。

现货方面,中国冶炼厂以及上海保税区铜库存延续下降势头,尤其是国内现货升贴水仍维持贴水状态。据上海有色网数据显示,截至6月23日,上海期货交易所沪铜现货对沪铜现货升贴水报收于升水15元/吨,较前日下跌0.16元/吨。

自7月24日当周开始,现货市场上,华东地区升贴水较月初大幅下挫,上海铜现货对现货贴水报平水,为连续三个月出现贴水收窄。现货市场上,贸易商捂货惜售,低价货源难觅,持货商出货意愿增强,库存出现明显回升。据悉,近月的现货升水维持在百元/吨左右,但是买盘出现乏力,现货升水有所下滑,实际上反映出当前下游需求的低迷。