伦敦铜期货

伦敦铜期货(LME)周三跌至每吨4,170美元,为2018年4月以来的最低收盘价。12月合约收报每吨5,306美元。

截至8月7日,上海期货交易所的铜期货合约数量较前一交易日增加20,562,658手,至5,539,938手,至2,461,420手。

内盘走势:

周三沪铜主力合约1603合约震荡走低,尾盘报收4,506元/吨,较上一交易日下跌1.09%,持仓量减少24,532手至13,062,409手。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1603合约和1605合约正价差缩窄至90元/吨。

现货方面:

7月8日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水10元/吨,平水铜成交价格48920元/吨-48940元/吨,升水铜成交价格48920元/吨-48940元/吨。沪期铜保持部分升水报价,好铜贴水40元/吨-升水20元/吨。隔月价差扩大至35元/吨左右,窄幅波动,市场显现年末“压价”效应,市场参与者多观望,持货商随盘调降升水报价,好铜亦无明显报价,成交较为清淡。

市场因素分析:

亚市美元指数承压续跌,现交投于97.62附近,因市场对美联储加息预期降温,市场对美联储9月加息的预期降温,美债收益率周三盘中一度触及逾五个月新高,对金价构成压力。此外,英国脱欧局势引发的避险情绪增加也给美元提供支撑。今晚关注美国二季度GDP数据。铜市行业资讯方面,智利国营铜业公司Codelco已收到了电力部门Fina的通知,预计该公司今年上半年铜产量将同比减少4%,因在利润率改善和铜精矿供应增长放缓的背景下,铜精矿供应增长放缓,同时去年下半年以来冶炼厂检修力度加大,供应收紧程度不及预期。

铜价反弹动力不足,上涨阻力加大。市场乐观预期智利铜业协会或将提高铜产量,但对此多数专家认为,如果本月铜价上涨,铜业的利润率将在今年下半年大幅改善。另外,随着智利中部地区的暴雨持续,部分矿业工人罢工的问题或将显现,矿山供应收紧压力也存在,并且这会限制铜价的反弹空间。

人民币贬值幅度过大,对伦铜以及沪铜形成利空压制。现货方面,目前贴水基本收窄至80-贴水50元/吨,现货市场成交氛围仍显清淡,部分贸易商以及终端商维持刚需采购,对今日市场的成交亦较为冷淡,且市场本身交易的是预期,相对低位,以现货交易为主。技术上,沪铜指数日线上出现自2018年9月以来的5个和10个月的下行三角形收敛形态,显示短期市场在围绕着9月高点49000一线整理,一旦失守,可能在11月出现大跌行情,此位置料将是目前下跌的一个支撑点位置。操作上,建议沪铜1810合约可在51700元/吨附近做多,止损参考52000元/吨。

美元走软支撑沪铜价格,沪铜现货价格持稳。从期限结构看,1-5价差继续缩窄至-100元/吨左右,表明远期价差可能进一步缩窄。