3月16日东海期货铜早评

3月16日东海期货铜早评3月16日

铜:市场在经历节后回调,价格稍有回调。基本面:春节期间,伦铜库存下降,3月26日,LME铜库存较1月13日减少625吨至1029250吨。2月15日,广东铜库存较1月12日下降12750吨至116590吨,2月18日,上海保税区库存下降520吨至1294575吨。节后库存降至113850吨,2月19日,LME铜库存再度下降25575吨至1120720吨。节后库存降至1113575吨,2月18日,LME铜库存继续下降2826吨至1131575吨。节后库存与仓单表现分化,其中,仓单增加37150吨至152246吨,预报为25025吨。2月16日LME铜库存为1326175吨,较1月14日增加2971吨。

上海保税区库存环比继续下降,本周在巴西和智利等地的库存上升明显,这是因节后铜价涨幅较大,目前国内进口铜精矿加工费的贴水超过400元/吨,贴水仍明显高于精铜现货的正常水平,因此国内冶炼厂并未有较大的检修计划。从保税区库存的角度看,由于保税区库存持续下降,进口铜精矿加工费的贴水处于历史偏低水平,表明铜精矿加工费有较大的修复空间。

上期所库存和LME库存双双下降。2月17日,上海保税区铜库存为208750吨,较1月12日下降3616吨;上期所铜库存为1015075吨,较1月14日下降24790吨。由于春节假期临近,铜现货市场已经进入休假期,进口铜锭的到货量相应减少,令部分保税区库存快速下降。

长江期货早盘期铜价格震荡调整,早间时报价在105000元/吨左右,市场等待接货意愿较强,日内活跃度较好。上海保税区库存在2月13日下降至309120吨,而上期所铜库存则在3月14日增加至273019吨,升至逾两年来的最高水平。

中美贸易摩擦暂时缓和,短期之内会继续向好。春节后铜价强势反弹的原因在于市场对宏观基本面的担忧。受全球央行加息、美元走弱及中美贸易关系紧张的影响,目前基本金属都在前期下行的过程中走出一波强势反弹行情。不过,由于终端市场需求低迷,部分厂家进入冬储的意愿偏低,以及加工企业观望力度加大,生产商及贸易商仍未放弃挺价意愿,导致市场库存持续下降。2月17日,LME铜库存为26.77万实物吨,较2月13日增加7.83万实物吨,继续下降。

随着美联储加息预期升温,美国国债收益率出现大幅上行,2月21日午后,美国国债收益率快速上升,10年期美债收益率也快速上行。3月17日,COMEX黄金期货主力合约价格收报1576美元/盎司,较3月11日上行10美元/盎司。3月18日,COMEX白银期货主力合约价格收报24.99美元/盎司,较3月11日上行5美元/盎司。

随着美联储议息会议临近,市场对美联储加息概率的关注逐步淡化,基本金属和能源板块表现出一定的抗跌性,预计后期行情或呈振荡走势。据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的报告显示,3月12日当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX黄金净多头头寸为44963手,较前一周增加近40%。