上周五cbot大豆期货低点反弹

上周五cbot大豆期货低点反弹,因预计南美丰产仍将导致天气担忧,使得美豆盘面承压,但隔夜美豆大幅收跌,对国内豆粕盘面价格构成利空影响。同时豆油期价回落,1月供需报告给美豆带来利多影响。

由于南美丰产预期对豆类盘面走势形成拖累,国际市场豆类盘面价格持续下跌。7月USDA供需报告中,美豆单产预估下调,阿根廷产量下调,结转库存下调,美豆库存消费比上调,供需报告给美豆带来利空影响,美豆下跌,国内豆粕价格上涨。另外,中美贸易协议达成,中国承诺购买美国农产品,美豆进口大幅增加,美豆振荡上行。受此影响,7月豆粕价格在近三个月高点附近振荡整理。

目前大豆的现货价格仍在历史低位,对期货价格形成支撑。加之7月豆粕价格上行缺乏动力,且进口DDGS延迟到港,令国内豆粕库存小幅下降,短期难以出现止跌回暖。

7月国内港口大豆库存为488万吨,较6月的209万吨小幅减少9万吨,处于偏低水平。需求方面,目前我国生猪存栏量仍处于历史低位,随着生猪存栏量的恢复,生猪存栏量将继续增长,对豆粕需求提振不明显。

大豆进口大豆、豆粕库存增加,打压了国内粕类价格。7月大豆进口量环比增加18.9%,同比增加35.4%。据海关总署公布的数据显示,6月大豆进口量为199万吨,6月为1078万吨,9月为1083万吨,10月为1048万吨。8月大豆进口量将为931万吨,1月为914万吨,1月为986万吨。目前由于美国大豆到港量增加,豆粕库存连续三周下降,在7月中旬之后,豆粕库存开始出现下降,截至7月底,豆粕库存为408万吨,低于去年同期的195万吨。虽然国内大豆库存下降明显,但是目前大豆压榨量较为良好,豆粕产出较高。据悉,养殖户补栏的力度在加大,使得大豆和豆粕库存量均处于历史同期高位。由于国内菜粕价格下跌,沿海油厂菜籽压榨利润大幅减少,后期菜粕产出量减少,这将抑制豆粕消费。另外,豆粕与豆粕的价差处于低位,豆粕的替代效应降低,将拖累豆粕消费。

随着近月合约到期,市场也逐渐活跃起来,利多因素正逐渐淡化。7月上旬的国内粕类主力合约从05合约升水现货,截止8月16日,05合约升水华东沿海油厂现货约1420元/吨,处于相对高位。当天虽然豆粕库存压力不大,但油厂开工率却小幅下降,利多因素已经不再。截止8月16日当周,国内沿海油厂豆粕库存为270万吨,处于历史同期低位。在利多因素逐渐淡化的情况下,预计粕类市场将进入相对弱势。

国内菜籽进口的增加也令国内菜油库存呈现明显下降态势。据海关总署公布的数据显示,6月我国进口菜籽到港量为97万吨,较去年同期的93万吨下降17.5%。近期随着天气的好转,水产养殖业逐渐进入旺季,菜籽进口量增加,使得国内菜油库存出现小幅下降。目前在菜油供应较为宽松的情况下,菜油库存小幅下降。据了解,截止7月16日当周,国内沿海菜籽库存为71万吨,处于历史同期低位。