外盘大豆大幅上涨

外盘大豆大幅上涨

7月下旬,巴西大豆收割结束,马托格罗索州大豆收割完成60%,但仍是偏低的单产水准。大豆盘面在7月上旬美豆大幅上涨,这使得投资者认为大豆供应紧张。从技术层面来看,美豆主力合约上破55美分/蒲式耳关口,随后回落至50.5美分/蒲式耳。美豆价格大幅上涨,更增加了进口成本,令美豆价格坚挺,有利于进口商补充市场。

从外部扰动方面来看,由于巴西大豆播种完成,本年度出口面临不确定,市场对美豆丰产的担忧加大。阿根廷大豆产量大幅调减,预计6月份阿根廷大豆产量为1650万吨,低于市场预估的1450万吨。

从出口情况来看,由于近阶段美豆出口量提升,美国农业部在7月份的供需报告中调高了美豆出口预估500万—760万吨,这将是2014—2015年10月全球大豆出口量的第一个纪录,使得美豆期末库存将在2015/16年度调减近1000万吨。预计本年度大豆出口量将达到创纪录的790万—760万吨,高于市场预估的760万—750万吨。国内油厂大豆压榨量料连续第五个月维持在200万吨的高位,豆粕产量预期将在3月份上升至8700万吨。预计下一年度美豆期末库存也将增加至5500万吨。

虽然美国大豆压榨量预计将低于此前预估,但是豆粕出口量或仍创纪录的1亿吨。油厂大豆压榨量预计较上年度增加,但是豆粕出口预计较上年度减少。大豆压榨量预计较上一年度增加,因大豆库存增加。由于生猪存栏量上升,饲料用量下滑,豆粕库存下滑。

虽然压榨利润较上一年度有所下降,但是由于国内油厂大豆压榨量高于预期,豆粕库存出现连续第六个月增加。后期来看,虽然压榨量低于预期,但是饲料用量大概率仍将保持较高水平,豆粕产量增加,且豆粕库存也将增加。因此,美豆出口预期较好,巴西大豆减产预期较强,美豆出口调减,美豆出口前景向好。

从美豆压榨情况来看,USDA下调大豆新作压榨量至2290万吨,低于市场预估的2180万吨,高于市场预估的2350万吨。美豆盘面压榨量预计减少至2240万吨,低于市场预估的2310万吨,也低于上年度的2760万吨。从油厂豆粕库存来看,截止7月27日当周,国内沿海油厂豆粕库存增加10.93%至37.86万吨,但仍为历史同期最高水平。豆粕库存预计增加至2.93亿—2.97亿元,高于上年度同期的3.06亿—3.65亿元。

从油厂豆粕库存来看,截至7月27日当周,沿海油厂豆粕库存为26.25万吨,较上周的26.87万吨增加了1.15万吨。

南美大豆减产压力已经显现

大豆库存数量,据美国农业部发布的报告显示,巴西7月大豆出口量为93.3万吨,相比之下,上月的出口量为95.2万吨。该国7月大豆出口量为83.3万吨,相比之下,上年同期的出口量为87.7万吨。预计本月巴西大豆出口量为8,831万吨,与上月相比持平。

从全球大豆供需情况来看,据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2020年7月21日当周,美国2020/2021年度大豆净销售量为383.1万吨,此前一周为225.9万吨。