中信期货焦煤

中信期货焦煤焦炭焦煤:市场“巨变”,煤价易涨难跌逻辑:近日,在国内焦煤现货价格大幅上涨的带动下,期货价格亦大幅上涨。当前港口焦煤库存有一定的下降,但由于在现货紧张的情况下,下游钢厂提涨意愿较强,导致港口煤价有一定涨幅。此外,近期国内煤炭保供稳价政策陆续发布,但整体来看,短期内,终端需求偏弱仍是当前焦煤现货价格的主要支撑,但短期价格大幅上涨缺乏动力,预计现货继续上涨阻力仍存。中期来看,由于现货紧张,后期将继续施压焦煤价格,但鉴于焦煤供需面仍偏紧,价格上涨难以快速扭转,预计在需求旺季的带动下,现货价格继续上涨空间有限,期价反弹后仍有望持续一段时间。操作建议:区间操作风险因素:终端需求走弱、进口政策收紧(下行风险);高炉限产(上行风险)震荡焦煤焦煤:供给压力增大,焦煤价格强势上涨逻辑:昨日焦煤现货价格稳中偏强运行,近月合约加速上涨,后因中下游焦煤供给收缩,远月合约补涨,受期货上涨带动,远月合约也持续上涨,基差不断走强。在现货价格持续上涨的带动下,昨日焦煤期价再创新高,同时由于现货价格大涨,焦煤基差有所走弱。从供需来看,国内焦煤产量、进口均有增加,而进口增量较为有限,进口煤政策放松,蒙煤通关难度较大,市场供应压力较大,煤价易涨难跌。但目前焦煤供给仍偏紧,下游焦化厂及钢厂采购积极性较强,焦煤现货价格将相对强势,期货大幅上涨后,对于现货而言将有一定支撑。操作建议:区间操作风险因素:煤矿增产、进口放松(下行风险);进口放松(上行风险)。