铜期货分析(铜期货分析报告)

铜期货分析(铜期货分析报告)一、铜精矿长单TC

TC:有较强的判断能力,成本较高,采买意愿强烈,并且受冶炼厂大规模检修以及部分冶炼厂检修的影响,长单生产逐步停止,在一定程度上造成产量的增加。而随着铜矿产量的持续增长,铜精矿产量不断增加,进口增速也随之加快,因此从全球供需角度,铜的供给端还难以满足需求。

表1:2019年1-12月铜精矿月报

根据各冶炼厂统计,1-12月铜精矿加工费分别为45.50美元/吨、40美元/吨,合计58.08美元/吨,较2019年11月提升了3.23%。

表2:2019年1-12月铜精矿加工费数据

注:以上数据为截至2019年12月数据,2018年12月我国铜精矿进口量为68.9万吨,同比增加7.9%。从历年进口数据来看,2018年12月中国铜精矿进口量为19.2万吨,同比增加4.6%,11月中国铜精矿进口量为59.4万吨,同比增加5.5%。从分项数据来看,2019年1-12月中国未锻造铜及铜材进口量为34.9万吨,同比增加1.4%。

二、进口数据变化

1、精炼铜库存:2019年1-12月精炼铜累计进口11.8万吨,累计同比增加2.2%,2018年12月中国未锻造铜及铜材累计进口45.8万吨,累计同比增加2.7%,11月中国未锻造铜及铜材累计进口45.5万吨,累计同比增加0.7%,11月中国未锻造铜及铜材累计进口29.3万吨,累计同比增加0.3%。

表3:2019年1-12月我国未锻造铜及铜材累计进口

三、主要冶炼厂检修情况

截至1月27日,国内电解铜周度开工率为70.99%,周度环比下降2.14%。分季度来看,受制于冶炼厂检修力度大,以及春节检修影响,截至1月底,国内电解铜厂检修产能为215万吨,占总产能的59.49%。

四、截止2019年1月21日,LME库存为129075吨,较上周增加14310吨,其中上期所库存为248300吨,较上周增加45750吨;LME现货贴水为110美元/吨,较上周贴水为1美元/吨。

五、2020年1月7日,SMM统计国内电解铜社会库存(含SHFE仓单):上海地区13.75万吨,无锡地区5.80万吨,杭州地区0.09万吨,巩义地区2.80万吨,南海地区8.70万吨,天津5.80万吨,临沂0.60万吨,重庆1.65万吨,消费地铝锭库存合计50.40万吨,较上周增加2.65万吨。

六、1月22日当周,LME库存下降1360吨至179475吨,LME库存增加99吨至1427680吨,国内显性库存继续下降。

七、1月21日,LME库存减少4300吨至259253吨,亚洲地区仓库增加2220吨至29761吨。

八、1月21日,上期所铝库存:上海地区19.10万吨,无锡地区2.92万吨,杭州地区12.61万吨,巩义地区1.19万吨,南海地区9.23万吨,天津地区2.05万吨,临沂0.5万吨,重庆1.9万吨,消费地铝锭库存合计37.12万吨,较上周减少1.51万吨。

九、1月21日,LME铝库存增加456吨至38.85万吨,国内显性库存继续下降,显示铝供需趋紧,不过新能源车市场的强势带动氧化铝价格持续上涨,氧化铝价格也呈现出大幅上涨的态势,北方氧化铝价格也出现了上涨,下游需求表现不俗。