申银万国纯碱期货（上海申银万国期货）

申银万国纯碱期货(上海申银万国期货):

当前,纯碱行业价格均创近十年来新低,业内人士认为,近期纯碱现货价格跌幅超出预期,由于纯碱产量的大幅增加,叠加下游需求减少,纯碱厂家对高价纯碱仍有抵触情绪,预计后期仍将保持低位运行。

那么,纯碱期货行情是不是“下跌?下跌?”?纯碱期货价格大跌的原因何在?

近期,纯碱现货价格跌幅超出预期。截至2月9日,国内纯碱现货市场主流地区市场主流地区市场主流地区现货价格报9914元/吨,较2月9日下跌35元/吨。其中,山东主流地区市场主流地区市场主流地区市场纯碱价格报9200元/吨,较2月9日下跌60元/吨;华南地区市场主流地区市场纯碱价格报10000元/吨,较2月9日下跌120元/吨。

纯碱期货价格从上市以来的弱势行情看,不少业内人士认为,近期纯碱现货价格下跌是基本面变化造成的,而不是基本面因素。尽管今年整体纯碱价格大幅上涨,但本身市场需求基本面相对不足,因此导致纯碱期货价格相对偏弱。

纯碱期货行情走势如何?

受原料成本价格的压制,今年以来,纯碱生产企业已经处于亏损状态。

其中,生产企业、贸易企业及风险管理公司合计亏损1673万元。

在此背景下,近期纯碱现货市场价格已经连续出现下滑。

信达期货研究员王爱丽表示,近期,国内纯碱现货价格也出现松动。据了解,上周国内纯碱现货价格连续出现回落,华北地区纯碱价格在9300元/吨附近,华南地区纯碱价格在9300元/吨附近,市场需求相对疲软。同时,目前浮法玻璃企业浮法玻璃整体开工率也仅在61.3%左右,处于偏低的水平。

“本周厂家库存下降至2018年11月以来的最低水平。因此,玻璃企业仍有挺价意愿。”王爱丽表示,从当前国内纯碱企业开工率来看,依旧维持高位运行。此外,尽管今年玻璃现货市场价格大幅上涨,但玻璃企业库存均有所下降。由于目前下游房地产竣工基本结束,房地产库存尚未大幅下降,因此在销售没有大幅好转的情况下,玻璃企业挺价意愿较强。

对此,王爱丽表示,近期玻璃企业也采取挺价、回购等手段进行回笼资金。“随着国内玻璃价格持续上涨,在市场预期出现回调时,玻璃企业可能会通过降低回笼资金来规避回笼资金的风险。”王爱丽称,此外,随着下游房地产、汽车等相关行业回暖,玻璃企业资金需求也会得到提振,在终端地产行业需求回暖,以及传统消费旺季回暖预期推动下,玻璃企业挺价意愿较强。

短期纯碱市场预期变化不大,但有动力仍将以高位振荡为主。

目前,纯碱生产企业的生产线处于检修旺季,国内纯碱企业产量已经出现明显下降。“尽管纯碱厂家、玻璃企业的生产计划还未明显启动,但市场信心恢复,未来价格大概率将呈现高位振荡,企业存有挺价意愿。”王爱丽说,现货市场的强势对期货价格形成了一定支撑。

“目前,现货企业订单整体仍较为充足,但整体采购和采购心态出现一定的分化。”山东某纯碱企业人士告诉记者,目前企业、玻璃企业库存均处在偏低的水平,即使当前纯碱厂家开工率处于高位,下游产品库存依然处于相对低位,库存相对高位,一旦下游“用光”,这类企业或将面临进一步的降价风险。