期货美豆粕行情走势

期货美豆粕行情走势有三点要素:

首先,影响美豆价格走势的关键因素,首先,它不受美国农业部的天气预报的影响。美国干旱是目前巴西大豆主产区及阿根廷大豆主产区大豆的主要担忧。但天气预报显示,未来十天阿根廷的干燥天气将持续到10月下旬左右。在这个阶段里,美豆的出口非常重要。美国农业部将在10月29日公布NOPA年度大豆月度供需报告,这也是美国农业部关注焦点之一。

其次,影响美豆价格走势的因素,从播种面积、生长优良率、单产等方面都可以分析出来。比如美国大豆主产区、生长期和产量以及单产和期末库存。具体来看,在美国农业部10月供需报告中,美豆单产被调高至49.8蒲式耳/英亩,这是自2013年9月以来的最高水平。在种植面积上调的情况下,单产提高,期末库存则从9月的53蒲式耳/英亩提高到69蒲式耳/英亩。这使得市场预计美豆单产达到31.4蒲式耳/英亩,这将是历史最高水平。一旦美国农业部下调单产,市场可能会进一步下调美豆的期末库存预估,这将对美豆价格构成压力。

再次,影响美豆价格走势的关键因素,首先,它不受美国农业部的天气预报的影响。例如,9月18日,美国农业部将公布NOPA年度大豆月度供需报告,其报告是美豆单产调整的重要参考依据。在这个阶段里,市场对美国农业部的大豆供需预测,并没有特别的关注。实际上,9月美国农业部的供需报告中,将美国大豆的产量调低到42.15亿蒲式耳。如果按照Pro Farmer预估的60蒲式耳/英亩的产量计算,那么,期末库存为1.26亿蒲式耳,如果按照产量来计算,美国农业部9月报告将降至5800万蒲式耳。因此,实际上,9月供需报告中,美豆期末库存从9月的9.05亿蒲式耳降低到9月的1.01亿蒲式耳,这对美豆价格具有支撑作用。而如果从出口看,美豆出口、压榨等数据均好于预期,则利好美豆价格。

最后,美国农业部10月供需报告数据的调整没有太大意义。虽然今年美国大豆播种面积和 2018/2019 年度大豆年末库存预估数据调低,但 2018/2019年度大豆产量、库存和期末库存数据却从原来的 9000 万吨调高到了 8800 万吨,库存消费比提高到 97.2%,也明显高于过去五年均值86.2%,这说明,美国大豆的供需平衡表发生了实质性的改变。在天气因素上,美国农业部在10月份的供需报告中,调低了美国大豆单产预估。美国农业部在9月供需报告中下调了美国大豆单产预估,并将美豆单产从上月的52.5蒲式耳/英亩下调到了51.5蒲式耳/英亩。也就是说,10月和11月美国大豆单产数据整体上调了。当然,按照最近一次报告和产量相比,期末库存数据有很大的下降空间。也就是说,9月和11月期末库存下调了,因此,实际报告调低的概率很小。

总之,报告是从平衡表里出来的,9月和11月报告调高的概率不大,因还有美豆产量调低,但由于出口数据已经调低,所以9月报告调低的概率更大,所以,本月报告调高的概率更小。如果9月报告再有库存下调,报告调高的概率就小了。