为什么今年纯碱期货一直在涨

为什么今年纯碱期货一直在涨?原因有以下几点:

1、年末库存下降

春节后,全国纯碱厂家开工率下降,市场需求逐渐下降,而下游产品库存量又逐渐增加,市场供需矛盾有所缓解。但由于供应量并未出现偏紧的状况,纯碱价格虽然没有出现企稳迹象,但远期受成本支撑持续走强。

2、下游产能回升

目前国内重碱企业主要集中在河南、安徽、山东等地,今年全国产能实际上在1亿吨,总产能在1300万吨左右。而经过3、4月份的集中检修,全国重碱企业开工率已经回升至71.51%。据统计,3月,国内纯碱企业的开工率为70.34%,环比增加4.41%,同比减少5.27%。

3、3月份纯碱期货的消费将明显增加

纯碱期货在3月份,受到了春节消费支撑,部分碱厂备货积极性增加,有利于尿素市场的价格上涨。而随着需求量的上升,产品价格也将有所上升,企业未来将通过套保的方式对冲价格上涨的风险。

4、纯碱生产利润高

自3月下旬开始,纯碱厂家库存连续增加,而下游开工率恢复较为缓慢,今年纯碱企业的利润低位徘徊。根据相关调查,目前企业中下游有计划出货,但生产利润较差。这也是今年纯碱企业整体运营艰难的原因。

5、库存回落

2月份纯碱企业库存节节走低,而4月受需求及物流影响,库存增速明显低于1月。

6、企业开工率恢复

随着供应和下游开工的提高,企业开工率的提高是企业库存增加的主要原因,但4月企业整体开工率还在提升,为什么今年的库存仍会走低呢?原因是一方面在于物流原因,本月国内纯碱企业检修,国内多家纯碱厂家开始检修,部分厂区纯碱装置处于停车状态,市场供应继续下降;另一方面,随着国内公共卫生事件的爆发,纯碱企业的开工率也出现了明显的回落,一方面是受疫情防控影响,纯碱企业运输受到了一定的影响,另一方面是受成本的影响。整体来看,当前纯碱企业的库存处于正常水平,在玻璃行业供应短缺的情况下,生产利润尚可,导致企业开工率相对较高,库存下降幅度不大。

8、玻璃供应增加

纯碱产量的变化将直接影响玻璃产量的增减。3月份,玻璃厂和平板玻璃厂开工率均有所提高,玻璃产量的增加直接导致玻璃库存的增加。据统计,今年玻璃厂开工率与玻璃产量的增加大致呈现3个方面的特征。

第一,玻璃厂的增加,直接影响纯碱产量的增加。平板玻璃生产企业的开工率与玻璃价格高度相关,两者的变动通常具有高度关联性。从玻璃生产的季节性规律来看,每个月的产量都会出现一个高峰,这会在价格变动上体现出其季节性变化。今年以来,玻璃生产企业的开工率普遍较高,在春季需求旺季,玻璃生产企业的库存也呈现出一种季节性变化。

第二,玻璃产量的增加,直接影响纯碱的产量的增减。今年以来,平板玻璃产能增加了2350万重箱,纯碱产量增加了1000万重箱,玻璃产量增加的幅度小于纯碱产量的增加。一般情况下,玻璃产能越多,产量的增加就越大。而平板玻璃产能增加的幅度相对较小,玻璃产量的增加对纯碱的产量的增加影响较为有限。

第三,玻璃需求的增加,直接影响纯碱产量的增减。近几个月,玻璃生产企业的生产情况均较好,对纯碱的需求量较为稳定。