沪银期货主力合约

沪银期货主力合约1512早盘小幅震荡走高,最高至3322点,但午后随着沪银回落,盘中跌幅近1%。截至收盘,沪银主力1512报收3530,跌0.51%。

有关消息:

“有关中国公布今年一季度GDP数据,中美贸易冲突下贸易摩擦开始提速,那么中国在一季度下滑2.1%,且二季度经济整体下行趋势可能仍会延续,中美贸易冲突对中国的影响则更加深远。”据了解,中美之间本就陆续举行贸易谈判,贸易摩擦再度升级,这使得中国削减对美棉出口。

现货方面,早盘郑棉价格略有上涨。今日国内内地棉产区新棉开始上市,近期还有持续不断上涨的势头,近期国储棉出库销售价格在12800元/吨附近,据悉有成交,近日成交好于预期。当前市场预计中美第一阶段贸易协议达成,如果中国能在2019年9月底前签署第一阶段贸易协议,将刺激棉纺产业向中国大量采购美棉,如果达成协议,也将提振国际棉价。据悉,进口成本将随美棉价格继续下调而不断抬升。

经济整体下行趋势仍未扭转,对ICE原糖期价产生压制。长期来看,随着中国庞大的储备棉库存,新的供给增量也将被分流,全球供应格局依然偏紧,原糖价格走弱的压力依旧存在,但价格回调至历史低位后,将产生共振效应。

受印度货币贬值和国际贸易冲突等影响,近期郑糖价格有所回调。本周市场主要关注美国农业部月度供需报告,预计本月ICE原糖期价仍将震荡下行,下方支撑为3300元/吨。

天气方面,本周美国中西部地区天气大体有利于大豆作物生长,不过由于存在干旱预期,本周的土壤 利于大豆作物生长。预计本周美国大豆优良率在64%左右,略低于上周的62%,但整体仍是较好的生长状况,当前市场预计美国大豆单产为50.8蒲式耳/英亩,较上周的49.4蒲式耳/英亩下调3%。

国内方面,随着元旦的到来,现货购销进入传统旺季,下游加工企业的备货需求增加,企业采购意愿有所回升。据统计,截至1月6日,全国主产区现货累计报价小幅上调至3270元/吨。临近春节假期,贸易商备货较为积极,成交情况有所好转,不过新糖价格持稳运行,糖厂已开始清库,后期供应量将进一步减少。

市场对于库存下降的预期已逐渐消化,价格回升概率较大。首先,抛储出现概率较大,并且首先国储糖库存将减少,其次,下游的补库需求有助于库存减少的“缓冲”,最后,若本周天气无明显变化,价格还将保持上涨。若按照目前市场的心态看,后续宏观上炒作利多因素仍然存在,加之节后临近交割,原糖回升动能有所减弱,原糖价格回调幅度可能有限。

近期糖市出现了较大幅度的调整,郑糖本周跌幅不小。尤其是本周,由于市场对本周中美贸易谈判的预期升温,且前期进口糖冲击市场的传闻已被证实,郑糖再度出现回落,原糖价格更是跌破了5000元/吨整数关口,主力合约一度跌破5500元/吨。郑糖本周跌幅超过2%,与白糖价格的关系已经由“淡季不淡”转为“旺季不旺”,基本面的改善已经被利空消息发酵所占据。