沪铝锌期货分析(沪铝锌期货分析实时行情)

沪铝锌期货分析(沪铝锌期货分析实时行情)

首先,看基本面。基本面:

2016年三季度以来,国内生产资料价格已呈现上升势头,截至5月底,国内锌冶炼厂开工率达53.15%,环比前一周上升3.47%,同比去年同期上升13.55%。今年1-5月累计产量57.8万吨,同比增长9.27%。近期国内铝冶炼运行情况较好,累计产量达,3754.4万吨,累计同比增长20.2%。铝冶炼产能基本得到恢复。今年1-5月累计生产226.4万吨,累计同比增长6.2%,累计同比增速为4.3%。预计今年全年电解铝产量将达到457.5万吨,同比增长1.2%。

现货方面,从库存来看,截至5月10日,上海地区有10家铝企成交,且有部分铝企在期货市场以规避风险为主。近日,在成本端受新冠肺炎疫情对原料运输及企业的影响,铝市止跌企稳。不过,同时,库存的不断攀升也对铝价构成压制。据统计,5月11日当周,中国电解铝总库存为173.2万吨,周环比增加2.8万吨,同比增加19.7万吨。5月10日当周,有色金属矿库存为213.4万吨,周环比增加2.1万吨,同比增加32.2万吨。

价格方面,从现货市场来看,LME铝较重溢价有所收窄。据SHFE数据,5月11日,伦铝现货价为12995美元/吨,较2月8日下跌1175美元/吨,但仍较1月10日上涨760美元/吨。昨日,沪铝价格止跌企稳,但港口铝锭库存止跌回升,显示目前市场供应依旧充足。

库存方面,截至5月10日,上期所铝库存为130.5万吨,较2月9日增加4万吨,目前沪铝库存持续下降,或反映去库压力。据统计,5月10日,LME铝库存为244万吨,较2月9日减少1.2万吨,库存仍维持在低位,显示市场供应仍充足。

国内市场,据统计,5月11日,LME铝库存为1,088万吨,较2月10日增加340吨,库存依然充足。

由于海外新冠肺炎疫情延续,对铝市场的影响较大,叠加海外的复工复产,氧化铝价格高位上行,令氧化铝价格相对承压,预计6月氧化铝价格或继续震荡偏弱运行。另外,电解铝新增产能主要集中在西南、华南地区,云南地区受疫情影响较多,能否顺利复工将成为氧化铝价格的主要关注点。总体来看,宏观方面的风险偏好仍处于上升轨道,对铝价构成利多。

截至5月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)为261.9万吨,周环比增加8.7万吨,连续第5周录得增长,但国内铝锭库存仍处于低位,显示电解铝市场供应仍充足。整体来看,沪铝基本面偏弱,支撑盘面价格,关注国内疫情对国内消费的影响。

成本方面,电解铝厂运行产能一直在增加,云南地区受疫情影响开工率降低,短期产能过剩压力不大,但是氧化铝减产,成本上升,不利于铝价。库存方面,5月9日,LME铝库存为130.9万吨,较2月9日增加5.8万吨,目前库存处于低位,显示国内库存仍充足。

全球复工复产进度快于往年,欧美已经开始复工,中国出口出现恢复性增长,印度需求放缓,日本全年发货量或有转弱。