期货豆油产业分析

期货豆油产业分析师陈晓飞表示,2020年2月国内豆油现货价格弱势震荡,3月豆油现货价格弱势,3月现货价格依然强势,但4-5月豆油与豆油价格持续偏弱。目前国内豆油现货价格与现货价格仍然保持较高溢价,不过基于前期菜油、豆油价格企稳,未来期货价格仍有继续走高可能。

周四美盘豆类期货走势分化,美豆指数周四收于52.68,涨幅0.39%;美豆油下跌0.44%至56.63,涨幅0.12%。马棕油弱势震荡,马棕油期货周四收于12月9日来低点;美豆原油周四收于68.30,涨幅0.55%。

基本面分析:

美豆种植进度有所加快,收割工作接近尾声

近期,CBOT大豆期货市场交投活跃,对豆类市场构成部分压力,市场人气逐步回落。不过,美豆种植进度加快,加上受4月末新豆上市压力以及中国新豆进口增加预期影响,CBOT大豆价格持续上涨。截至2月22日,美豆7月合约收盘报1007.5美分/蒲式耳,本年度累计上涨23.2%。受累于大豆集中上市,全球大豆供应预期仍将宽松,国内豆类期价强势格局难以改变。

未来两周美豆种植进度将较快,因种植进度加快,大豆种植进度较快,因播种工作耽搁,大豆优良率不及预期,且部分地区新豆种植较早。咨询机构AgRural公司发布的报告显示,截至2月11日,巴西大豆播种进度为81.2%,较去年同期的96.6%提高近15个百分点,高于去年同期的96.1%。帕拉纳州大豆播种面积为826.5万公顷,较去年同期的884.7万公顷高出5.2%,收获进度较快。

我国大豆进口将保持较高水平

2月全国进口大豆950万吨,较上月增加28万吨,较去年同期的908.2万吨增加59.9%。此外,1月大豆进口量同比增加73.2%至1809万吨。大豆进口量的增加将利于国内大豆进口。预计2月进口大豆到港量将高达920万吨,较去年同期的213万吨增加32.9%。春节前1月预计到港量在730万吨,2月预计到港量在820万吨。

国家粮油信息中心预计,2017/2018年度我国大豆进口总量为9450万吨,略低于去年同期的8700万吨,其中主要进口国为巴西、阿根廷和乌拉圭,预计2017/2018年度大豆进口量为9000万吨,略低于去年同期的7160万吨,其中我国2016/2017年度大豆进口量为4910万吨,较上年度增加1025万吨。2017/2018年度中国大豆进口总量为5520万吨,较上年度增加362万吨,其中我国2017/2018年度大豆进口量为4900万吨,较上年度增加260万吨,2017/2018年度中国大豆进口总量为5350万吨,较上年度增加251万吨。

因南美大豆减产、全球豆粕供应紧张等因素,2017/2018年度国内大豆进口量较上年度增加。根据船期跟踪,2017/2018年度我国进口大豆预报到港数量为486万吨,预报到港量为380万吨,较上年度增加100万吨。2018/2019年度国内大豆进口总量较上年度增加至9540万吨,料将创历史新高。

油厂豆粕库存高位回落

根据wind,截至2月22日当周,国内沿海油厂大豆库存 18.15 万吨,较上周同期增加 1.59 万吨,增幅 5.16%,豆粕库存 8.07 万吨,较上周同期增加 0.78 万吨,增幅2.98%,由于华北及华东地区部分油厂胀库停机,大豆压榨量低于预期。