期货豆粕行情走势

期货豆粕行情走势出现明显变化,后市看涨,预计未来1-2周豆粕行情或振荡为主,幅度在2%左右。当前豆粕受需求旺盛以及供应偏紧的支撑,春节期间走势强于其他大宗商品,受豆粕市场需求旺盛的推动,上涨趋势明显,大豆供应紧张,支撑行情坚挺。

图1

美国大豆期货市场表现

CBOT大豆期货市场节节攀升

此外,受南美干旱影响,大豆出口受到影响,巴西、阿根廷等大豆产区的大豆收割进度缓慢,巴西大豆产量大幅下降,我国从美国进口的大豆进口量也出现下降,2月份以来,我国从巴西、阿根廷、乌拉圭等国进口的大豆和豆粕总计为1103.4万吨,较上年同期减少57.8万吨,下降幅度为8.9%,较2017年1-12月进口量下降16.3%。随着大豆陆续上市,国内外豆类期货市场走势出现分化,短期涨幅有限,预计未来1-2周豆粕行情或震荡偏强。

图2

2022年1-2月大豆进口总量及月度进口量

2月份巴西大豆出口预估值上升

根据船期预报,2月份巴西大豆出口量将上升至2154.3万吨,高于上月的2269.0万吨,也高于2018年12月的2663.4万吨。南美大豆产量提高的主要原因是巴西大豆产量提高,阿根廷大豆产量预计将增加。

此外,2月份巴西大豆出口预估值上升

随着气温的回升,巴西大豆收获进度加快,大豆收获进度较快,截至2月23日当周,巴西大豆收获进度达到34.8%,同比增加1.2%。巴西大豆的丰产上市,也给国内大豆和豆粕市场带来支撑。

国内豆粕需求旺盛

国内豆粕需求旺盛,将提振豆粕价格。国内饲料需求旺盛,推动豆粕市场需求总量稳步增长。春节期间,国内豆粕库存连续下降,但豆粕市场需求整体较好,加之春节临近,居民、企业、企业将进入备货旺季,提振豆粕市场需求。截至2月21日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存为32万吨,较上周减少1万吨,降幅在7%。

除了压榨方面的原因,随着国内生猪养殖的恢复,豆粕下游生猪存栏量的恢复,对豆粕需求也将大幅增加。

3月份国内豆粕价格已经跌破春节前的支撑

2月中旬以来,国内豆粕价格不断下调,跌破春节前的支撑,跌幅超过10%。2月20日,豆粕价格跌破春节前的支撑,跌破春节前的支撑,跌幅超过10%。春节期间,国内各地油厂停机检修增加,部分油厂豆粕报价甚至跌破5000元/吨,个别油厂报价甚至跌破5000元/吨,不少油厂停机停产,造成豆粕市场需求大幅减少。截至2月21日当周,国内主要地区油厂豆粕总库存为12.82万吨,较上周减少5万吨,减幅为30.58%。豆粕市场需求旺盛,对豆粕价格也起到一定支撑作用。

禽流感疫情的影响或继续困扰养殖户补栏

生猪存栏量减少,对豆粕需求影响不大。但豆粕在饲料中占比高,虽然2月份生猪存栏量同比增长20.3%,但生猪出栏量同比下降4.5%,对豆粕需求的影响非常有限。截至2月21日当周,国内主要地区生猪存栏量为233.37万头,较去年同期的189.19万头减少了24.82%。

春节假期过后,生猪价格止跌回升,对豆粕需求也有一定提振。