期货与甲醇互

期货与甲醇互为补充,发现目前我国甲醇期货市场场外和境内境外交易所并存,市场透明度仍然比较高,投资者对于风险的敞口防范、管理以及持仓变化仍然有比较强的预期,一些不正规的期货公司存在利用客户的名义开展场外期权交易的情况。随着上期能源公布了甲醇期货合约和上市品种交易细则,市场参与者对于风险的识别、管理和控制都更加清晰。此外,多家期货公司也推出了交易所上线的甲醇期货LLDPE(注册仓单)业务,有力促进了我国甲醇期货的规范化发展。

此外,记者在走访北京新思界律师事务所时发现,作为甲醇期货境内特定品种,CME、ICE和ME三个合约的最新报价均为1800美元/吨,与甲醇期货、近月合约的价差为-200元/吨和-300元/吨,期货价格变动的盈亏波动幅度较大。

随着国内外市场套利交易需求激增,全球甲醇市场步入了“供应过剩”格局。2017年,我国进口甲醇量达到1153万吨,同比增长了36%。

甲醇“跷跷板”效应越来越明显

在甲醇期货上市之前,郑商所就在公开征求市场声音,不断提高市场运行质量和运行效率。据了解,早在今年上半年,受国内外甲醇期货价格持续走高的影响,我国进口甲醇成本出现明显下滑。而与此同时,中国内地甲醇市场依然存在供需偏紧的局面。这对于不断走高的期货价格形成一定的利多,因此有投资者就纷纷询问中国甲醇现货市场价格以及港口现货市场价格是否出现拐点。

事实上,上述年,我国甲醇现货市场价格普遍处于低价区域。尽管我国甲醇现货价格一度触及1800元/吨,但由于进口甲醇价格低廉,致使企业生产成本的增加,企业普遍缺乏原料和甲醇生产装置。因此,一旦期货市场价格明显上扬,企业就可能会利用期货市场进行套期保值,在现货市场上进行套期保值,在期货市场上对冲价格波动风险。

目前,我国甲醇价格在1800元/吨附近波动,而期货价格仅在1200元/吨上下波动,企业仍在正常生产经营。市场人士表示,与期货市场价格相比,现货市场价格更加透明,因此企业对期货市场的关注度更高,并且利用期货市场规避价格波动风险的能力更强。

华东地区某甲醇贸易商表示,目前期货价格的大幅波动可以为企业套期保值带来很大帮助,企业可以借助甲醇期货与现货市场的套保避险,特别是目前甲醇现货市场价格大幅上涨,企业也能够在期货市场上进行套保操作。

在分析人士看来,甲醇期货和现货市场套期保值有很大不同。无论是基差、基差的变动,还是在基差的基础上的变动,都决定了企业套保的灵活性。若没有期货市场,企业可能会面临买方通过期货市场提前锁定现货的风险,最终导致企业库存被动上升,最终导致库存贬值。因此,企业可以利用甲醇期货和现货市场的套保锁定现货采购成本,进而锁定企业的利润,稳定企业的生产经营。

作为我国最大的甲醇生产和消费企业,魏桥是生产甲醇的领先者,对于甲醇期货市场的运行趋势起到积极作用。随着近几年甲醇期货市场的快速发展,越来越多的企业和贸易商利用期货市场进行套期保值,以对冲风险。

据了解,目前在郑商所上市的甲醇期货品种共有15个,今年以来,受大宗商品价格波动影响,国内外甲醇现货价格大幅波动,企业面临的原材料成本增加、仓储费用上涨、生产、流通等风险大幅增加。

某期货总经理助理向记者介绍,一些企业因为利用甲醇期货市场套保,比较关注期货市场风险对冲,会用期货套保的方式减少风险,这也是很多企业选择在期货市场上进行套保的原因之一。