期货豆粕盘

期货豆粕盘面趋势性走强,支撑了豆粕价格在回调时期的涨幅。短期内震荡,可能出现在基本面和美豆带动下的急跌,在基本面没有明显变化的情况下,这种强势上涨可持续。

本轮“五一”过后,豆粕现货价格相对偏弱,并且多地未得到大量提振,豆粕期货价格一直受到压制。

据悉,4月21日,大连商品交易所发布的最新报告显示,5月国内各地区油厂豆粕成交量环比均有所下降,但随着下游需求的逐步恢复,油厂开工率回升,油厂豆粕库存增速放缓,提振豆粕价格。

这也使得5月豆粕价格持平于3300元/吨一线,但是7月国内豆粕价格开始下滑,主要受两方面因素影响,一是国内大豆价格低迷,豆粕需求量下降,尤其是巴西大豆,因进口成本较高,巴西大豆不利于出口;二是国内大豆需求不振,在大豆进口供应上低于预期的情况下,豆粕价格难以得到需求支撑。

养殖行业的消费仍然存在,而需求量的下降是另一影响因素。根据相关机构的预测,今年9月,国内的生猪存栏量环比出现减少,肉禽存栏量环比出现下降。

豆粕现货价格出现了松动,主要是基于以下几点原因:

1、终端市场需求的季节性下降

今年年初,南方地区受东北涝灾影响,生猪存栏量出现明显下降。除此之外,受中美贸易战影响,国内外豆粕价格出现了一定幅度的回落,国内猪饲料饲料需求锐减,这使得豆粕需求下降明显。

2、豆粕现货价格短期内可能企稳

生猪养殖行业进入到了“金九银十”的传统旺季,是一年中最抢手的事情。去年四季度生猪存栏量和能繁母猪存栏量分别高达85%和57%,而在生猪存栏量、能繁母猪存栏量大幅下降的情况下,未来豆粕价格可能还会出现一定幅度的反弹,但是反弹幅度不会太大。

3、养殖行业的季节性旺季

豆粕在生猪养殖行业中属于养殖产品,其中蛋白饲料主要以豆粕和DDGS为代表,豆粕在需求上主要以大豆为主。

4、进口大豆价格相对稳定

今年7月份进口大豆到港完税后,油厂大豆压榨利润一直不错,在9月30日压榨利润为63.39元/吨。而进口大豆到港量的增加,直接对豆粕现货价格产生较大的压力。

总之,9月大豆价格走势主要受进口大豆价格影响,一旦大豆进口量环比增加,将导致国内豆粕价格上涨,但是由于我国大豆进口量不会太大,国内豆粕现货价格走势仍然稳定。

个人观点,仅供参考。欢迎留言交流~

笔者认为本轮国内豆粕价格上涨主要是因为有两个因素:一是国内豆粕现货价格出现了松动,养殖业需求减少,豆粕价格走势偏弱;二是国内生猪存栏量和能繁母猪存栏量下降,豆粕需求转弱。这两种因素均预示着国内豆粕价格下行压力较大,受生猪存栏量下降和进口大豆减少影响,国内豆粕价格有望稳定,但是本轮豆粕价格上涨的幅度不会太大,甚至涨幅将受限。

第一,国内生猪存栏量上升,国内生猪存栏量增加,饲料需求增加,加上9月份的生猪存栏量同比下降,预示着国内豆粕需求量出现减少,导致豆粕价格下跌,跌破8、9月美豆价格的底部,这也是豆粕价格下跌的主要原因。