沪铜期货走势分析及建议（纸白银走势分析及建议）

沪铜期货走势分析及建议(纸白银走势分析及建议)

铜观点:宏观悲观情绪有所缓和,铜价跌势暂缓

信息分析:

(1)昨日,沪铜主力合约震荡下行,报收38510元/吨,较上一交易日跌0.07%,持仓量180190,日减仓4082。

(2)央行开展600亿元7天期逆回购操作,当日有600亿逆回购和1200亿逆回购到期,

净投放500亿元。

(3)10月26日,中国储备报3130.27亿元,环比增加53亿元。

(4)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水130-升水150元,均价升水

80-升水120元,较上日增加80元;SMM1#铜和1#光亮铜价差443元,较上一日增加390元;10

月26日10时铜进口亏损约240元,较上一日减少50元。

逻辑:就消费端来看,线缆企业开工率继续上升,家电和汽车产销较强,周三广东铜社库环比增长9万

吨,至1.27万辆;就供应端来看,矿端偏紧继续缓解,精铜产量增长,进口窗口打开,精铜产量继续增长,

且10月海外铜矿进口有所增加;就供应而言,矿端偏紧继续缓解,精铜产量增长,进口窗口关闭,精铜产量增长,

整体供应偏松;就消费端来看,9月中国铜消费较8月明显增长,而中国精铜消费较8月明显增长,

消费继续好转。另外,宏观面来看,国内经济出现转弱迹象,

通胀预期有所升温,但CPI同比增速回落至1.6%,两者负

联动减弱,美联储12月加息预期有所升温。

操作建议:短线区间操作,中期逢低布局多单

风险因素:宏观情绪明显变动,全球疫情超预期得到控制

锌

锌观点:沪锌大幅下调,关注阶段性反弹

(1)昨日日内锌价企稳回升,回升至15100一线附近;沪锌近月端延续

Contango结构,伦锌也小幅走低。昨日沪锌期货近月端维持小BACK结构;

持仓量方面,昨日沪锌期货持仓量增加1197手至4.7万手。

(2)昨日LME锌库存下降225吨至21.77万吨,注销仓单量1.97万吨,占库存比例为7.68%。昨日上期所锌仓单库存下降951吨至2.8298

万吨。

(3)10月11日LME锌升贴水(0-3)为-23.75美元/吨,LME锌价呈现Contango

结构。

(4)昨日国内锌现货价继续走弱,下游采购转淡。上海0#普通锌对11月升水继续小幅下调

至20元/吨左右,下游采买转淡。

(5)据我的有色网数据,至10月13日中国主要市场锌锭现货库存为16.44

万吨,较7日减少0.91万吨,周环比减少0.21万吨。同时,据SMM数据,至10月13日上海0#普通锌对12月升水继续小幅下调

至10-30元/吨,均价较8日小幅回落10元/吨。