股指期货日基差(万得股指期货基差)

股指期货日基差(万得股指期货基差)分析:

(1)成交持仓:T、TF、TS当季成交量分别为11193手、2039手、1156手,1158手、146手,1667手、186手;持仓量分别为15657手、12737手、-188手,1249手、1185手,1235手、1278手。(2)跨期价差:T、TF、TS当季-次季价差分别为-0.010、-0.010、0.135元,1日变动-0.020、0.010、0.010元;(3)跨品种价差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为100.00元、300.00元、302.00元,1日变动-0.105元、-0.030元、0.085元;(4)基差:T、TF、TS当季基差分别为0.3863元、0.1175元、0.2532元,1日变动0.064元、0.094元、-0.028元。(5)昨日央行开展100亿元7日逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期。逻辑:昨日A股开盘后在持续回暖,上证综指再创历史新高,截止收盘,上证综指收报3565.74点,上涨3.12%,创业板指上涨2.61%。但在宏观经济向好背景下,央行暂停300亿元7天逆回购操作,同时取消3000亿元7天逆回购,为货币政策正常化提供了更清晰的指引。叠加昨天美联储议息会议纪要,市场情绪已经较为乐观,市场在短期风险释放、中美利差缩窄等因素作用下出现明显调整,且降准落地等利好因素已经对债市有所支撑,后期债市的上涨空间也会受到一定抑制。但从基本面来看,近期的宽松政策是从1-2月逐步转向的,政策底已经出现,并且“稳增长”政策或将在二季度出台,债市收益率可能止跌回升,中长端利率或有上行的可能,但是在经济回暖预期下,由于利率仍有下行空间,长端利率或有下行空间。操作建议:观望或适当布局短久期长久期短久期品种,做陡曲线策略。风险因子:1)美债利率上行;2)信用风险扩散。股指期货:风格切换交易修复交易机会2020.12.3

股指期权观点:隐波上升,短期交易机会临近春节假期,市场情绪较弱

逻辑:昨日A股早盘高开后持续走高,早盘标的迅速上涨后在震荡中回落。期权隐波上升,收于26.15%,主要波动率卖方仍然以卖出虚值看涨期权为主,隐波上升趋势明显。波动率卖方大幅增仓,多空分歧较大,市场整体情绪偏弱。春节假期之后,市场在情绪和节前交易修复下出现冲高回落,盘中大幅回落的概率较大,期权隐波上升幅度较大,交易、成交仍保持活跃,但午后受市场整体情绪影响,隐波上升幅度加大,成交价差值率明显上升。从隐波的变动来看,目前隐波在3月份以来整体处于上升趋势,而随着节前市场表现的活跃,隐波相对较小,市场短期情绪有所修复。成交量PCR小幅下降,持仓量PCR大幅上升。整体来看,隐波处于历史偏高水平,结构性的行情仍然偏多,波动率卖方建议偏谨慎,短期交易机会仍然以节前交易为主,中长期的交易机会仍然以保护型的交易为主。