螺纹钢与热卷期货如何做套利（螺纹钢跨期套利策略）

螺纹钢与热卷期货如何做套利(螺纹钢跨期套利策略)

首先,从基本面来看,去年的情况中,“复产”为原料市场价格的低点,行业利润高位徘徊。而今年“金九银十”,由于前期螺纹钢价格涨速过快,下游加工厂订单不足,“金九”需求大幅回落。事实上,9月份的下游消费仍在偏弱,所以,随着“金九”的到来,制造业利润又在回落,传统的螺纹钢“金九”需求有望进一步回落。

其次,原料价格的波动下,钢厂利润压缩,企业复产意愿也不高。事实上,螺纹钢的利润还好,钢厂开工积极性不高,后续焦炭供给压力也比较大。而进入10月份,钢铁市场供需形势很有可能好转,供应压力不大的钢厂,部分钢厂可能会恢复生产,导致焦炭需求预期好转。所以,即使未来钢材价格回落,现货跌幅也会有限。

最后,钢厂存在复产意愿,也可能为整个市场行情提供相对确定的支撑。目前来看,虽然钢厂开工率依然非常高,但对价格形成压制。从利润看,截止目前钢厂盈利达到110万吨左右,创2016年3月以来最高。而从中长期来看,钢厂已经在进行利润修复,钢厂的复产意愿明显下降。虽然螺纹钢的库存处在一个相对偏低的位置,但预期的钢材需求会有一定的改善。

总体来看,明年钢铁供给端将继续收紧,但钢价的低迷对钢价产生压制。随着疫情逐渐得到控制,国内经济可能会有较大的好转,这将为钢价的反弹提供一定的支撑。而在后期钢铁行业将出现整合,成为产能的集中释放,对钢材价格产生相对压制的同时,其价格的回落也是可期的。

综上所述,本周钢材期货行情不乐观,螺纹钢期货大概率会延续低位震荡走势。从基本面上看,虽然钢厂仍有一定的复产意愿,但铁矿石基本面没有太大的变化,后期供应的紧张预期有望加大,铁矿石期货价格将继续承压,近期或有探底,在宏观经济下行、钢厂利润有所下滑、限产限电等不利因素的共同影响下,钢材期货价格将走低,但总体来说目前螺纹钢期货价格是多空双方的较量,预计螺纹钢期货会出现一定回落。

中国螺纹钢产量持续增长,而需求量连续下滑,从中长期看钢材需求持续下滑,而目前供给端整体偏紧,价格有反弹,预计螺纹钢期货价格或震荡偏弱,但螺纹钢期货价格仍有反弹空间。

回顾2014年至今,螺纹钢的价格一直呈偏弱运行状态,而近期中美贸易谈判的谈判一再受阻,市场在期货价格大幅回落后有所获利回吐,现货价格出现松动,在市场经济的不断变化中价格总体平稳,在春节后需求不断下降,而房地产市场下滑的情况下,螺纹钢期货价格难以出现反弹。螺纹钢期货价格的反弹有两方面因素,一是钢厂复产,钢材现货需求量上升;二是焦炭价格走低,这对钢价的上涨起到明显的抑制作用。

目前,钢材价格的表现尚可,但现货价格并没有出现反弹。一、从成交量来看,日均成交量在2420万—420万左右,相比上一交易日仍有差距。具体来说,截止1月22日,华东地区螺纹钢成交量为533万—535万,较上一交易日减少100万—120万。另外,从成交价格来看,全国主要城市螺纹钢均价为3395元/吨,较上一交易日上涨2元/吨。