焦炭螺纹钢期货分析报告（焦炭期货基本分析报告）

焦炭螺纹钢期货分析报告(焦炭期货基本分析报告)

从今年二季度开始,国内钢材市场就呈现了较为明显的走势。2019年6月中旬,中国钢市也再次开启了一波强势反弹。那么,为何市场人士预测钢材市场的下跌趋势将延续呢?原因有以下几点:

第一,从去年下半年开始,国内陆续出台了钢铁产能过剩的文件。7月10日,国务院办公厅发布《关于进一步做好钢铁行业去产能工作的通知》,提出钢铁行业要坚持以钢铁产能置换和兼并重组相结合,继续加快落后产能淘汰和重组。如果实现去产能目标,那么过剩产能淘汰将会加速。从6月1日起,汾渭平原就将全部退出钢铁产能,这在相当程度上有利于缓解产能过剩。

第二,从今年上半年开始,以河北唐山为代表的经济形势有所好转,因为唐山限产政策会削减钢铁产能。从6月1日开始,河北邯郸在限产政策的基础上放松为期6个月。而其他地区仍然没有这样的放松。可以看到,如果这种转变继续,那么与唐山限产政策相关的钢铁行业也会有望恢复。

第三,从技术分析来说,螺纹钢期货即将迎来一个月以来的最大单月跌幅,同时在8月中旬达到438.96的高点。期价从7月中旬开始就开始一路下行,呈现区间震荡走势,区间跌幅约30%。从均线角度看,在期价到达近四个月的高位的过程中,均线系统形成空头排列,期价遭遇多次抵抗,走势出现高位钝化。但是,因为,无论是单边行情还是震荡行情,均线系统都呈现空头排列,期价应该说出现了新的单边下跌行情。这也意味着,在中旬螺纹钢期价触及前期高点的过程中,均线系统出现明显的压制作用。

第四,目前基本面因素仍然未有明显改变。唐山市发布的文件显示,2017年8月10日-17日召开全市大气污染防治工作会议,对于8月15日唐山市及周边地区解除钢铁行业限产及全市钢铁企业错峰生产征求意见。届时,将停限产时间从5—10日缩短至6—7日,然后将视当地环保情况执行。当日公布的8月钢铁企业产量数据显示,8月钢铁企业的产量为1722.5万吨,环比降低0.6%,同比降低1.8%,9月钢铁企业的粗钢产量为1055.7万吨,环比降低3.2%,同比降低0.8%,9月钢铁企业的粗钢环比降低5.6%,同比降低0.3%。这种情况下,虽然产量环比出现一定幅度的下降,但整体钢厂的粗钢产量水平却依然处在相对高位,整体供给压力依旧较大。

第五,中美贸易战可能会继续。近期,美股连续走低,道指跌超250点,一度跌破3000点大关,市场情绪极度悲观。从市场表现来看,近期投资者对于市场所担忧的美联储缩表或开启加息周期担忧,美股连续走低,道指盘中跌超300点,美联储12月会议纪要表明,应当在2019年进一步收紧货币政策,至少在短期内将容忍通胀上行。市场目前担忧的主要是美联储缩表规模扩大速度和次数,可能加剧美国经济的衰退风险,届时,市场情绪可能进一步恶化。

综合来看,目前利多因素已经逐渐被市场所消化,同时部分题材热点已经逐渐散去,基本面因素并没有太大的改善,大概率仍将在盘面上呈现疲态,需重点关注的是螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤和铁矿石的反弹空间,但市场关注的是市场是否能够带动黑色系商品的反弹,一旦出现止跌企稳,预计黑色系商品近期反弹的节奏将受其影响,短线参与风险较大,不过建议投资者谨慎看待螺纹钢和铁矿石的反弹节奏。