期货螺纹钢震荡筑底（螺纹钢期货案例分析）

期货螺纹钢震荡筑底(螺纹钢期货案例分析)

钢厂原料库存接近低位

钢厂利润转负

今年以来,钢厂利润改善明显,但是铁矿石供应总量的增长并没有带来钢厂产量的增长,反而处于持续减产的阶段。据Mysteel数据显示,2015年前11个月,全国钢厂的盈利同比增长了59%。高炉开工率回落至80%左右,但是钢厂利润却依然处于历史高位。据Mysteel统计数据显示,截止到2015年11月,全国163家钢厂的开工率为80.31%,同比下降26.98%。Mysteel统计数据显示,截止到11月末,全国163家钢厂的盈利同比增长了34.92%,其中,2016年前11个月盈利增加了41.93%,2017年前11个月盈利增加了45.74%,但前11个月盈利增加的企业占比下降至28.29%,处于历史低位。高炉开工率依然处在高位,主要原因是高炉产能利用率仍在扩张。此外,高炉产能利用率基本维持在80%以上,说明市场上焦炭供应依旧较为宽松。

冬季采暖季来临,终端需求将维持相对稳定,这将对螺纹钢价格形成支撑。由于螺纹钢现货价格已大幅下跌,同时终端对钢厂的销售有所放松,在产量逐步回升的情况下,后期需求将保持平稳,市场价格或将在低位震荡,价格重心有望上移。但受制于前期累库压力,仍需密切关注下游需求动向。目前钢厂亏损幅度依然较大,钢厂到货也仍不多,短期内对钢价仍有拖累。

钢厂利润已经基本修复

今年以来,尽管钢厂利润有所好转,但仍没有及时提价,尽管钢厂利润已经修复,但是轧线检修的现象并没有大幅改善,且冬季采暖季来临,螺纹钢限产较为明显,预计轧线产量还将维持较低水平。同时,目前随着热轧限产结束,预计热轧产量仍将保持较低水平。

目前,钢厂高炉开工率回落至80%左右,而钢厂减产也不明显,供应端仍有缺口。据Mysteel统计数据显示,截止11月末,全国163家钢厂的开工率为80.93%,同比下降23.74%,下降的钢厂数量主要集中在北方和南方地区。不过,根据Mysteel调研,目前华北地区钢厂高炉开工率已经回到了去年同期水平。

目前来看,虽然钢厂利润仍有好转,但是库存仍然处于较低水平,钢厂对钢材的需求难有增加。且钢材价格下跌空间有限,成本支撑或将施压钢价。而在这种背景下,由于房地产调控仍较为严格,短期内钢材需求难有起色,后期现货价格继续承压的概率较大。

当前,房地产行业持续放缓,下半年房地产需求难有起色,螺纹钢、热卷等高炉开工率仍将保持较低水平,螺纹钢、热卷等高炉生产均有下降。与此同时,随着冬季的到来,水泥需求逐步减少,在钢厂的亏损情况下,钢材生产难以再维持较低的水平。

当前的钢厂亏损范围继续扩大,据Mysteel统计数据显示,截止11月末,全国163家钢厂的高炉开工率为70.93%,同比下降11.73%,下降的钢厂数量主要集中在南方地区,主要集中在北方和南方地区。在产能较大的钢厂亏损的背景下,部分钢厂已经开始减产检修。据Mysteel统计数据显示,截至11月末,全国163家钢厂的高炉开工率为69.67%,同比下降12.09%,下降的钢厂数量主要集中在南方地区。