沪银期货吧东方财富讨论（沪银期货吧分析讨论）

沪银期货吧东方财富讨论(沪银期货吧分析讨论)

首先是核心观点:

1、全球货币宽松预期强烈。

经济数据相对强劲,全球复工复产、制造业数据延续向好,制造业需求前景向好。从国内看,一季度经济数据已经连续4个月回升,工业生产稳步增长。另外,美国5月制沪银期货交割造业PMI、营建许可、ISM制造业等均环比上升。5月7日召开的中央经济工作会议指出,“要抓紧谋划增量政策工具,加大相机调控力度,把握好目标导向下政策的提前量和冗余度,把握好政策实施的节奏和力度,把握好政策的节奏和力度,把握好政策实施的节奏和力度”。不过,虽然上周公布的5月财新制造业PMI、进出口均出现回升,但整体数据整体仍处于相对低位。而从5月社会融资规模数据来看,金融机构社融规模、社融规模增量都出现回落。

2、内生动力:在政策面已经从紧转向紧的过程中,需求改善支撑大宗商品价格维持高位。

内生动力:下游企业补库需求旺盛,对原材料价格形成支撑。

内生动力:国外疫情管控结束,大宗商品价格继续上涨,国内的上游价格将继续上涨。

外生动力:大宗商品价格持续上涨,对国内产生拉动作用。

此外,在新冠肺炎疫情期间,上游价格上涨对企业的业绩有一定的推动作用。

下游需求:国内疫情控制良好,恢复常态化。

4、政策面:目前消费需求复苏、海外经济复苏有力,美国通胀持续高企。

外生动力:外生动力强劲。

5、基本面:市场情绪较为乐观,商品价格继续上涨,PPI-CPI剪刀差继续走阔。

6、总结:商品价格的上涨离不开基本面的支撑。

2021年大宗商品市场冷热沪银期货手续费不均,美联储加息已落地,海外经济复苏和疫苗接种推进带来大宗商品价格上涨的支撑作用,流动性收紧或将对大宗商品市场形成压制。

三、风险提示

疫情对大宗商品市场供需关系的影响

1、大宗商品价格上涨

从宏观角度看,近一个月来,大宗商品的表现较弱,文华商品指数从3月初的931.65点的低点,快速上涨至目前的921.79点。

2、外生动力:经济复苏和政策面的推动

从宏观角度看,经济复苏以及政策面的推动对大宗商品市场的需求拉动效果相对较弱,商品市场面临供给侧改革带来的外部冲击,金融属性较强的商品受到资金的青睐,股指期货也在近期连续下跌。

从基本面角度看,疫情之后,全球经济复苏明显,叠加供应链瓶颈,大宗商品供应受到的制约更加明显,经济增速放缓导致商品需求增速放缓,供需矛盾的收敛加重,推升大宗商品价格持续走高。

3、外部因素

中美货币政策同步紧缩,而我国在美联储加息、人民币汇率贬值等多重因素的作用下,主动降低了人民币汇率,体现了一定的货币政策稳健性,受我国经济基本面的影响较小。

4、通胀水平

近期央行在公开市场操作上更加灵活,操作上尽可能保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

5、政策面

4、基本面

期货沪银吧主要关注市场风险

虽然疫情对大宗商品的冲击有所减弱,但从基本面来看,大宗商品价格仍然有较高的韧性,对国内大宗商品市场影响相对有限。