昨日铜期货（今日期货铜）

昨日铜期货(今日期货铜)价格大涨,并创出2010年以来新高,价格在前一日大涨后窄幅震荡,沪铜主力合约收盘价格涨1.74%至46190元/吨。今日沪铜主力合约最低跌至46100元/吨,创下2010年以来新高,较3月4日的41780元/吨,上涨260元/吨。

中国1月财新制造业PMI从5月份的50.5下降到52.7,预期50.5,前值52.6。综合PMI虽有上升,但依然是低于荣枯线。财新中国制造业PMI从52.4下降至50.6,新订单指数从53.7,降至50.6。PMI分项中产出指数从51.9下降至51.9,降至53.6,生产、新出口订单指数和进口指数分别从53.6下降至53.3和51.4,均低于荣枯线。在52.5的大背景下,中国1月经济的各项指标都已超过荣枯线,数据表明国内经济已处于衰退阶段。

铜期货上行动力充足,产业链面相对乐观。铜矿供应偏紧的格局暂时没有改变,2021年铜矿项目增产预期强烈,预计未来精铜产量依然会持续增长,对铜价支撑明显。需求方面,欧美等经济体制造业PMI数据明显好于预期,短期铜价存在较强支撑。铜精矿进口偏紧格局未改,现货仍然有一定的溢价,冶炼厂的进口铜精矿将随着TC水平下降的订单不断增加。2021年,虽然精铜供应短缺的格局暂时没有改变,但随着TC水平下降,冶炼厂的产量将逐渐增加。

中国1月财新制造业PMI从50.5下降到51.5,创下2009年以来新低,预期53.5,前值52.8。综合PMI的大幅下降反映出国内经济进入衰退阶段,下游企业的需求大幅下降,市场对需求的担忧有所加重,但整体仍然乐观。这也是铜价上涨的动力。

需求方面,2月铜需求数据下降了0.6%,低于1月的15%,与去年同期14.9%的增幅明显收窄。铜需求主要有:房地产开发投资、汽车行业的疲弱、电力行业的趋稳、机械行业的景气度环比,以及汽车行业的景气度环比。

近期国内经济回暖,工业生产开始回暖,经济呈现复苏态势。在工业品整体偏强的背景下,对铜价支撑较强。沪铜期货上行动力充沛,产业链面相对乐观。

供应方面,虽然有较为宽松的加工费,但是目前铜冶炼厂的亏损依旧存在,主要冶炼厂还在努力维持正常运营,因此预计后期国内冶炼厂开工率不会有太大变化。

在国内库存处于历史低位的情况下,投机者对于年内铜价依然持有乐观态度。

去年12月以来,中国原油期货与布伦特原油期货连续第二周走出WTI与Brent原油的正相关性,原油价格的走高与全球的贸易争端以及英国脱欧事件有着密切联系。

不过,在过去的一年多时间里,原油期货与布伦特原油的正相关性并没有得到显著改善。在国际油价企稳回升的背景下,近期国际油价持续走强,但随着前期利空的释放,原油价格开始明显回落。

由于原油现货的贴水结构较为宽厚,因此在原油价格走弱的背景下,WTI原油也难以出现明显下跌。因此,预计未来WTI原油仍将维持当前的价格水平,而Brent原油短期内仍将维持震荡走势。

截至3月19日,Brent原油现货离岸价为73.23美元/桶,相比于2014年72.58美元/桶的高点,已经下跌了56.54%。