国储铜期货事件（中航油期货事件）

国储铜期货事件(中航油期货事件)

中国经济平稳,避险情绪较浓

近期,现货市场价格总体稳定。江西铜业表示,公司综合库存、盈利能力较强,每年新增精铜产量保持稳定。9月中旬铜价大跌,公司通过出售大量进口铜矿库存、代为降低冶炼成本,减少冶炼投入,带动公司铜价走强,目前公司1万多吨的铜产能已恢复,公司预计今年公司铜产量有望增加至80万吨。

目前,主营电解铜生产的华鼎矿业表示,公司有望于10月取得中国冶炼产能扩建项目的合格供应商证书,并有望于11月收购云南省企业冶炼产能扩建项目。今年以来,公司进行了多轮融资,去年6月初获批了江西省环境保护督察组,此举为公司业务和其他中小型冶炼企业提供了良好的融资渠道。公司电解铜产能预计到年底达到75万吨。

另外,公司 3 季度铜矿、钴产量均同比增加,铜矿产量持续增加,并且公司在铜产品的产量上,预计今年上半年铜产量为8,682吨,同比增加39万吨。

“铜价走高,一方面反映了下游需求强劲,另一方面也反映出海外市场风险偏好的上升。”分析人士称,短期铜价面临的最大风险来自美元汇率走弱和经济复苏下海外需求强劲。

当前,海外经济复苏,国内需求韧性强,以及美元走强等因素带动大宗商品价格上涨,导致大宗商品整体呈现区间振荡走势,而近期美元指数回调,有望助力大宗商品价格走高。

供需双弱背景下,铜价涨势难言终点

中国有色金属工业协会(ICSG)日前发布月报,预计2020年全球铜市将出现过剩,而2020年有望出现供应过剩,同时全球库存仍将在年内高位徘徊。供需双弱背景下,铜价上行受阻。

据悉,2020年全球冶炼新增产能达到80万吨,较2019年增加70万吨,新增冶炼产能将继续增加,并且据统计,2020年预计全球精炼铜产量有望增长。

受去年同期铝价大幅上涨影响,全球最大的铜冶炼厂中国、秘鲁、智利等大型铜矿生产商的营收同比增长显著。

据悉,中国有几大铜矿和冶炼企业寻求在铜价上涨之际加大铜矿产量。数据显示,2019年中国有色金属冶炼新增产能为10.8万吨,较2018年增长31.8万吨,增幅高达22%。其中,智利铜精矿产量为15万吨,较2018年增长12.9万吨,增长27%,同比增长14.9%;秘鲁铜精矿产量为9.2万吨,较2018年增长12.9万吨,增长12%,同比增长19.9%。

相关机构指出,铜精矿产量不断增长,已超预期,后续仍将维持高增速。由于智利铜精矿产量的恢复仍需要相当长时间,因此,铜价的上涨仍可能相对有限。

从基本面来看,宏观经济的韧性已经体现。昨日发布的7月中国官方制造业PMI回落至51.5,为50个月来最低,意味着8月中国经济增速已经降至4%。进入四季度,财政赤字、地方债以及制造业投资增长会明显放缓,且随着G20峰会召开,投资及企业投资可能面临进一步收缩,也会导致相关企业生产经营活动的压力。

数据显示,8月中国房地产开发投资、基建投资和制造业投资双双走低。1-8月全国房地产开发投资同比增长13.7%,增速较上月回落2.5个百分点。

央行降准,在房地产市场下行压力较大的背景下,降准释放长期资金约1.7万亿元。