美国铅锌期货走势(铅期货行情)

美国铅锌期货走势(铅期货行情)

铅期货价格分析从2015年以来铅价经历了3次走弱,其中第一,第三次是最后一次走弱,这一次走弱,一是受到市场情绪影响,二是受冶炼厂开工率影响,紧接着冶炼厂铅锌库存量减少,空头信心满满,最后的交易日收盘价格创下了15690元/吨的新低,使得市场价格难跌。再有第三次走弱,对铅期货的走势构成了多头的压制,因在铅价大幅度上涨的过程中,空头不断加仓,沪铅主力合约上涨至14680元/吨,创下了自2015年4月以来的新高。

一、铅价走弱原因

在2014年6月中旬,受美元走弱的影响,现货铅价触及自2014年9月以来的新低,期间现货铅价未能下跌。另外,国内市场锌矿供应短缺,也导致了国内现货铅价的下跌。6月初,中旬,由于现货锌矿价格上涨,导致铅冶炼厂惜售,出现了价格的回升。

此外,据了解,10月下旬,受中美贸易战等因素影响,国内锌价开始出现回落。与此同时,由于国内锌价在短暂上涨后出现回落,上海期货交易所锌价开盘后也出现了小幅下跌。

二、铅期货走势分析

5月中旬以来,受铅价持续走弱的影响,期货价格不断走低,这种走势与锌期货之前的价格下跌不同。分析其原因,首先,虽然国内铅锌现货价在去年3月初达到了17150元/吨的历史高点,但由于锌矿供应不足,锌冶炼厂的生产成本近1600元/吨,而沪锌期货从去年9月以来一直处于调整状态。其次,5月初以来,由于铅锭现货价持续走低,两者价差也在缩小。最后,由于国际锌矿生产商持续亏损,再加上国内环保限产的力度加大,导致市场的供需矛盾进一步加深,铅锭的现货价格继续承压,当时下游观望情绪浓郁,部分下游企业暂时不敢大量采购铅锭,因此市场的铅锭库存逐渐攀升。

但随着5月下旬开始,沪锌主力合约由之前最高的18150元/吨下滑至16250元/吨,逐渐出现了回落。这种迹象在于,市场对于消费复苏的预期并没有被打断,市场的需求一直没有出现大幅度的提升。

三、下游消费开工情况

5月9日,中旬,全国锌锭现货加工费出现了小幅回升,报在17300元/吨附近,均价维持在17500元/吨。随着全国锌锭下游消费的回暖,下游开工率开始回升。截至5月8日,镀锌厂开工率已经回升至64.44%,达到了历史同期最高水平。5月14日,全国锌锭社会库存再次达到了152.90万吨的高点,达到了今年以来的新高。

从供应情况看,冶炼厂检修增多的情况下,国内锌锭供应出现了较为明显的增加。虽然随着锌价的反弹,国内炼厂开工率再度提升,但由于国内锌锭库存整体依然处于高位,因此总体上锌锭供应的增加主要体现为企业惜售以及下游消费的复苏。

另一方面,由于国内锌锭社会库存的回升也会带来锌锭现货库存的增加。国内锌锭社会库存的增加,除了代表着市场对于国内锌锭现货库存的逐渐恢复之外,更多的是对于现货市场的阶段性供给的增加。