红枣期货冲高回落(期货红枣大涨)

红枣期货冲高回落(期货红枣大涨) 红枣期货下跌原因1、基本面: 红枣现货供应偏紧,下游消费弱势,叠加宏观市场对未来悲观预期加剧,红枣期货价格大幅回落。2、库存:国内现货成交疲软,阶段性供需矛盾加剧,现货商持观望态度,成交惨淡。3、产区天气及消费情况:新疆新枣长势良好,产量稳定增加。4、疫情:疫情蔓延未有效控制,疫情对经济社会发展的影响,未体现为供需矛盾,随着疫情的逐渐好转,各地封城,部分产业园被封,下游消费受到一定影响,但传统消费旺季逐渐过去,基本面表现较为平淡。5、基差:现货价格高位,现货成交寡淡,基差、基差走弱。6、利润:基本面目前处于亏损状态,对价格驱动向下,下游正常备货,销区疫情、消费情况较为确定,现货交易环境有所好转。7、库存:红枣仓单持续减少,仓单量持续增加,仓单数量稳定增加,基差走弱。8、利润:红枣库存持续下降,基差走强。9、利润:白糖成本和原糖价格走强,压制进口利润,支撑国内糖价,利空国内糖价。10、风险:疫情、宏观事件、主产国天气、巴西汇率、原油价格、新年度全球糖市供求格局、国内食糖产量、走私糖数量、天气。11、油脂:棕榈油持续累库,叠加油厂压榨利润和疫情,国内棕榈油累库,叠加中美关系、马来疫情等,油厂挺价意愿较强,下游消费保持稳定,上周国内豆油库存 :棕榈油库存 环比增加,处于历史同期次高水平,目前处于近四年来同期低位,利空基本面,制约棕榈油价格上涨,不过海外疫情影响,市场预期中国疫情将持续存在,风险偏好修复。操作建议:观望,同时考虑到12月马棕产量数据低于预期,且进口利润持续倒挂,远期豆油 :价格上涨后受到压制,因此,短期上行驱动减弱,中长期上涨空间或有限。风险因素:疫情、印度马来争端、蝗灾豆油:震荡菜油:震荡棕榈油:震荡菜油:震荡蛋白粕观点:供需改善,蛋白粕期价偏强运行信息分析:(1)豆粕现货成交仍不多,部分工厂仍有挺价意愿,提振菜粕价格。2月19日豆粕远期基差成交尚可。3月19日豆粕总成交39.76万吨,其中现货成交4.94万吨,远期基差成交42.44万吨。(2)3月19日菜粕成交300吨,其中现货成交600吨,远期无成交。逻辑:供应端,美豆播种进度良好,南美大豆减产预期强烈,中国疫情发展仍未完全控制,海外疫情出现反复,但我国并未出现大范围爆发,预期中国大豆进口仍有增长空间,且大豆到港增加,菜籽库存偏低,远期低价仍有望抑制菜粕消费;另外,USDA预估2014/15年度全球大豆期末库存为9960万吨,较上一年度调减950万吨。需求端,受疫情影响,国内下游养殖业恢复缓慢,禽类需求受非洲猪瘟影响下降,整体需求疲软,但美豆天气炒作仍在继续,盘面榨利较好,且美豆新作播种顺利,未来南美大豆产量继续调增,短期榨利扩大的情况下,中国进口美豆 :偏多思路对待。风险因素:中美经贸关系改善,中美经贸前景,中美谈判进展。