国债期货行情

国债期货行情涨跌互现

(1)中金所国债期货主力合约T1806,收报94.77元,较上一交易日上涨0.35%;成交962手,较上一交易日持平;持仓2962手,较上一交易日减少4.7万手。

(2)7月17日银行间质押式回购市场共成交165.73亿元,较上一交易日减少7.73亿元。隔夜收于34.45元,较上一交易日减少1.73%。7月17日银行间质押式回购市场共成交112.34亿元,较上一交易日减少11.81亿元。隔夜收于28.97元,较上一交易日减少0.38%。

(3)7月18日,央行公开市场进行14天逆回购,当日有5个品种开展正回购操作,7天逆回购到期量为7350亿元。

(4)7月19日,央行开展1400亿元7天期逆回购,当日有2800亿元逆回购到期。

逻辑:昨日,国债期货全线收涨。截至收盘,T1806、TF1806合约分别上涨0.08%、0.06%。

短期来看,本轮行情逻辑在于,国债期货涨势如下:一方面,7月18日,央行开展1400亿元14天期逆回购,当日有2800亿元逆回购到期。另一方面,央行

公开市场今日进行1000亿元14天期逆回购,当日有500亿元逆回购到期。从资金流向上看,资金不断流入T1806、

TF1806合约,但期债未出现大涨,显示资金暂时偏谨慎。从资金面的变化上看,一方面,6月15日央行开展7天逆回购,

当日有1500亿元逆回购到期,今日有800亿元逆回购到期。另一方面,

央行开展2000亿元14天期逆回购,当日有700亿元逆回购到期。资金面宽松

债市情绪将继续支撑债市。中长期来看,资金持续流入推动利率上行的格局不会改变,但当前

资金利率有下行空间,叠加股市持续大幅调整,资金追逐风险偏好,资金继续流向债市。从

期限结构来看,

5年期国债期货主力合约1809较前一日收盘上行1BP至2.32%;10年期国债期货主力合约1809

较前一日收盘上行1.45BP至2.61%;2年期国债期货主力合约1809较前一日收盘上行

1.42BP至2.75%。

利率期货全线上涨,现券市场利率多数上行,国债期货收涨。国债期货近端出现

倒挂,但需警惕短端收益率下行,同时股市及期债或延续震荡。

昨日公布的6月CPI同比涨幅创下新高,通胀数据

上升,但我国CPI上升幅度放缓,可能会在一定程度上制约债市利率下行空间,建议做

多T1909。

国债期货:债市情绪主导,曲线上行空间有限

(1)成交持仓:T、TF、TS当季成交量分别为894918手、13908

手,1日变动-12910手、+1288手、-377手,持仓量分别为129954手、

18055手、142724手,1日变动-7042手、-451手、-171手;