国债期货波动率（国债期货最小变动价位）

国债期货波动率(国债期货最小变动价位)

当前处于第一轮牛市,第二轮牛市有加速期。国债期货涨势如虹,而国债期货涨势如虹。商品期货一般,期货走势如火如荼,尤其是黑色系商品。其中以黑色系商品为代表的黑色系商品自今年4月就在大跌,近期这一波下跌,钢厂、煤炭、原油、煤炭、化工品、煤、有色、化工、纺织、建材、金属、农产品价格大跌明显,工业品中铜、铝、铅、锌、螺纹钢等产品均出现明显下挫,黄金、白银等产品也出现快速走弱。随着全球疫情得到控制,投资者对市场信心有所恢复,资产类商品受益全线上涨。

宏观方面,经济的持续复苏为市场提供了较强的支撑。7月24日召开的中央经济工作会议,定调经济下行压力,政策导向稳步趋稳,并在上半年宏观政策会议中再次强调“房住不炒”,将加大对于经济的定向调控,支持消费,帮助经济发展。同时,稳健的货币政策也被称为“降息”,特别是“降准+定向降准”,为市场提供了充足的流动性。未来市场在房地产调控背景下,市场对宽松政策的预期或进一步走弱。虽然后期经济仍存在下行压力,但在上半年市场大幅上涨的基础上,货币政策有望陆续进入宽松期,此次的宽松仍将是未来一年一季度的主基调。

目前,虽然国内疫情得到有效控制,但由于经济复苏势头较为趋稳,以及近期央行持续性的降准,导致市场的降准预期升温,国债期货将呈现出季节性走强走势。从经济的角度来看,近期国内经济持续复苏,商品期货中铜、铁矿石等商品的表现比较明显,因此未来1—2周,市场仍将继续呈现出阶段性的走强格局。

从近期国内经济情况来看,5月PMI环比上升,已经从4月的50.6%,升至5月的50.2%,连续第三个月位于扩张区间,表明制造业需求回暖,市场需求的改善。7月PMI指数录得50.4%,处于扩张区间。其中,新订单指数为50.9%,连续第三个月位于扩张区间。6月官方制造业PMI为50.1%,在荣枯线之上,显示制造业的扩张情况较好。国家统计局服务业调查中心的调查显示,6月制造业景气指数为53.1%,较5月上升0.2个百分点,连续3个月位于扩张区间,表明制造业需求增加。随着国内疫情得到有效控制,国内经济有望企稳回升,后期国内商品期货价格有望进一步上行。

从上周公布的经济数据来看,5月官方制造业PMI为51.5%,较上月上升0.1个百分点,高于市场预期的51.5%,表明制造业扩张势头趋稳。不过,从服务业PMI来看,服务业的扩张有所减速,主要由于服务业扩张势头较好,服务业企业对经济复苏预期较强,且受到美国就业市场的提振。此外,根据美联储公布的日程安排,6月17日将至18日,外界预期美联储将升息25个基点,此次会议将有9个委员投票决定升息25个基点。

展望未来,短期来看,随着国内疫情得到有效控制,国内经济稳步复苏,大宗商品的市场需求将得到有效改善,现货和期货价格将呈现出阶段性的走强格局。同时,近期国内通胀持续回升,央行已实施了数次定向降准,未来物价走势将更趋平稳,货币政策的宽松将给大宗商品价格带来支撑。