白糖期货库存（白糖期货仓单）

白糖期货库存(白糖期货仓单)为76456吨,较前一交易日减少12104吨,其中仓单733074吨,有效预报1白糖期货外盘18049吨,合计851044吨。

截止11月25日,广西已有74家糖厂开机生产,开机处于当下历史高位,全区开机糖厂数量处于正常水平,产量不高。广西糖厂收榨进度同比去年有所加快,开机情况较好,后期天气预期仍存,供应压力有所缓解。而需求方面,目前销售压力增大,现货市场悲观情绪浓厚,提振白糖价格。10月产销数据略好于预期,据悉,截至11月末广西累计销糖3012.13万吨,同比减少163.51万吨,产销率为74.55%,工业库存70.89万吨,同比减少8.37万吨,工业库存为520.37万吨,同比减少54.7白糖期货分析9万吨。

近期,郑糖期货大幅下跌,主力1805合约跌破5400点,短期有反弹迹象。一方面,目前印度糖厂已经开榨,且本年度不可能有天气题材,该国甘蔗可能面临榨季尾声,而本次榨季生产成本仍在5400点以上,存在一定的不确定性;另一方面,近日全球食糖库存大幅下降,主要是由于印度新榨季库存量巨大,将继续使得印度国内糖价承压。而国内方面,今年10月开始,中国将公布2018/2019榨季食糖进口计划,食糖进口预计会大幅增加,由于2019/2020榨季食糖进口量预计同比增加,2020/2021榨季食糖进口量预计达到2700万吨左右。

此外,新榨季巴西甘蔗的生产受到天气影响,使得甘蔗产量和出口量同比下滑,ICE原糖主力合约从14美分/磅下跌至19美分/磅。全球食糖产量同比下滑预期落空,但供需格局仍是相对平衡,当前已经转入供应过剩。印度近期的季风雨利于甘蔗生长,尤其是在北半球,前期降雨不足将直接影响印度糖产量,未来一段时间产量依然有减少预期。

综合来看,短期国内白糖期价底部震荡为主,中期维持宽幅震荡观点。

三、国内白糖市场

截至11月19日,白糖期价总库存较前周增长,同比增加4.9%。具体来看,本周广西主产区产量同比增加3%,云南产量同比增加5.1%,广东减少4.2%,其他主产区均为增长。郑州白糖期货其中广西整体产量同比增加21.5%,云南同比增加20.9%,其他主产区产量同比下降约3%,云南产量同比增加4.6%。

随着国内产区和加工糖厂的生产,同时国内食糖产量出现下降,本周国内糖产量开始恢复性增长,主要是广西主产区11月上半月产量同比减少4.3%,新疆产量同比增加9.1%,其他主产区产量同比减少3.2%。综合来看,11月国内产量仍有可能环比增加,外糖在压力下震荡调整。

基于此,我个人认为郑糖期价下方有支撑,但库存较高且在广西产区天气不断好转,陈糖和新糖的供应缺口预期将持续,另外国内白糖现期货白糖走势货成交清淡,产销区库存压力环比上升,新糖库存增加也将压制糖价。

总的来说,短期内国内糖市以振荡为主,后期关注国内现货供需情况,由于进口糖浆增多,预期国内供应趋于宽松,预计本周郑糖将维持振荡调整的态势。

(三)2020年国际糖市回顾

截止到11月19日,本周国际糖市整体处于下跌状态,原因是新榨季巴西正值压榨季,巴西制糖率大幅提高,雷亚尔贬值,国际原糖继续上行,但仍维持在低位,印度糖厂依旧亏损。