期货生意社纯碱（期货纯碱期货吧）

期货生意社纯碱(期货纯碱期货吧)分析师胡杰认为,近期纯碱期货价格持续高位运行,背后的主要原因在于,二季度部分纯碱装置检修、限电等多重因素扰动,加之下游需求提升,供需双向趋紧,市场供需紧张预期不断,现货价格大幅上涨,期货价格持续高位运行。

纯碱行业将进入传统的淡季,纯碱企业库存小幅下降,原材料供应偏紧,但中下游买货积极性尚可,需求支撑,高价位心态较为坚挺,企业期现结合心态好转,预期企业利润回升。而随着下游企业开工率的提升,纯碱生产利润增加,企业生产积极性提升,纯碱价格上涨明显。

据中宇资讯显示,截至1月21日,国内纯碱企业装置平均开工率为58.78%,环比增加0.23%。近2周国内纯碱厂家开工率为80.89%,环比增加0.28%。华北地区的开工率为80.78%,环比增加0.51%。华南地区的开工率为85.34%,环比增加0.73%。华北地区的开工率为80.54%,环比增加0.97%。

短期来看,当前纯碱行业企业库存仍较为低,库存压力较小,需求有所提升,但库存水平整体来说依然较低,库存的下降主要因企业备货增加、现货价格涨幅较小,而下游企业短期内的备货需求一般,下游企业采购意愿较强,成交价格也较高。对于纯碱企业来说,随着春节的临近,纯碱下游企业开工率将会有所提高,纯碱价格上涨将使得企业盈利能力提升,但目前下游仍处于节前备货阶段,库存将进一步下降,届时价格下跌的概率较大。

随着春节临近,下游备货逐步恢复,企业对后市的信心将进一步增强。

2017年冬季纯碱价格从16年11月开始涨至今年1月上旬,涨势如虹,时至今日价格涨幅已高达惊人,整体运行于历年较高位置,对中下游企业存在一定的成本优势。此前纯碱企业库存在春节前后低位运行,春节前后出现过春节前后的大幅上涨,使得企业期现结合,产品销售价格上涨明显。受此影响,下游企业对后市十分乐观,在玻璃行业较为乐观的情况下,大多数企业目前仍然维持着较高的产能利用率,其中年产能在100万—200万吨的企业占比为59.3%,轻质纯碱行业产能利用率为51.4%,纯碱行业产能利用率维持在58%左右,玻璃行业产能利用率目前仍在67%左右。

对于纯碱而言,当前整体生产企业的库存偏低,节后下游企业节前备货,采购意愿尚可,价格整体上涨。此外,春节后下游企业开工率可能会出现季节性提升,部分企业仍然有补库的需求,市场总体库存将处于偏低位置。但对于纯碱而言,春节前仍存在一定补库需求,市场供需较为宽松,价格反弹动力不足,短期价格上涨动力不足。

而在纯碱的整体价格结构中,行业成本线、利润线处于均值偏下,利润线处于偏低水平,利润下滑幅度趋缓,呈现逐渐收窄状态,目前距离春节前的价格水平仍有一定的距离,后市玻璃行业依然存在着一定的去产能和去库存的预期,后期存在去库预期。

除了纯碱期货价格上涨外,目前纯碱生产企业库存回落到低位,对于纯碱期货的价格上行仍有一定的支撑,因为当前纯碱现货价格已经脱离偏低的基本面,回归现货价格逻辑。