期货日报纯碱（期货 纯碱）

期货日报纯碱(期货 纯碱):纯碱期货价格将长期走弱,重心或继续下移

上周纯碱期货价格延续弱势运行。受需求疲弱及纯碱生产利润坍塌影响,纯碱生产企业多以降负或停车为主,市场交投重心下移。受下游陆续复工、燃煤用电增加及节后采购量增加的双重影响,纯碱企业开工负荷小幅回升,市场供应减少,供需平衡压力较大。随着纯碱生产利润下滑,各企业陆续进入检修状态,市场供给偏紧。由于新投产装置仍未启动,二季度国内纯碱供应仍将偏紧,纯碱价格或仍有继续下行空间。

纯碱市场短期弱势依旧

根据百川资讯监测数据,国内纯碱产能11283万吨,其中:石灰石、重碱、石灰石、煤炭等产能合计6226万吨。其中,石灰石、重碱产能合计4215万吨,占国内总产能的36.9%。随着国内煤炭需求逐步恢复,二季度国内纯碱市场整体供应仍将偏紧,但因前期新投产装置中石化、浙石化、杭锦等装置均已陆续复产,纯碱市场供应偏紧。从价格走势来看,纯碱期货市场延续了稳中偏强的走势,但随着6月检修装置陆续结束,纯碱现货价格下滑,6月中下旬重碱现货价格基本以稳为主。

当前纯碱价格处于相对高位,现货价格也仍有下行空间。主要原因在于当前正值二季度的采购旺季,而下游碱厂及玻璃厂开工负荷不高,采购采购意愿偏弱。但随着国内纯碱市场供过于求局面逐步缓解,前期纯碱供应紧张的局面得以缓解,市场信心有所提振。预计短期纯碱市场将延续弱势,重心或继续下移。

四、关注库存数据变化及库存去化情况

玻璃方面,5月以来,浮法玻璃产能利用率已出现小幅回落,上周库存降幅扩大,但由于行业利润好转,纯碱库存出现累库,库存去化速度有所放缓,但总体来看,行业利润水平依然较好。上周玻璃生产企业库存继续出现下滑,较上周明显累库,但是由于当前库存仍处于相对高位,企业并不急于采购,但是对于当前价格的信心并不高。

房地产方面,上周五公布的5月房地产数据明显好于预期,5月新屋开工面积、销售面积等数据均好于预期,5月新增贷款累计增速由负转正,房地产投资、土地购置面积等数据有所改善,有利于盘面走强。当前房地产整体依然较为景气,在没有出现明显衰退的情况下,玻璃需求预期仍有保障。

玻璃供给端,上周玻璃产能利用率环比有所下滑,在三季度限产限产较多的情况下,预计仍将维持高位。产能方面,玻璃产量上周降幅明显收窄,在山西地区部分停产和已经复产的厂家的增产下,预计未来一段时间供应仍较为紧张。需求端,房地产在5月末和6月初之前仍将保持较高的开工率,房地产的投资存在下行压力,而7—8月销售存在向好预期,但在去库存周期的初期,需求端表现将会强于供给。

五、关注玻璃下游房地产行业表现

房地产行业方面,前期玻璃需求不佳,已经对玻璃价格形成较大压制,近期玻璃下游开工率下滑明显,部分区域已经出现下滑,短期玻璃价格仍将在低位震荡。房地产方面,近期房地产开工较前期下滑明显,且6月房地产新开工面积和施工面积数据较好,房地产整体需求仍有保障,因此房地产行业整体仍将保持平稳运行。