镍期货事件启示（镍期货评论）

镍期货事件启示(镍期货评论):

1、当前国内现货市场仍然充裕,现货升水仍然较高,保税区库存虽然已经回落,但是回升仍有压力,预期支撑较强。2、国内不锈钢产业景气度较高,但国内在下游消费受到疫情限制的情况下,供需

结构较弱,远期需求较好,下游企业采购也没有明显的增加。3、镍期货市场基本面较弱,上期所镍库存偏低,现货升水也依旧偏高,镍的升水走强,主要是外盘

以及国内镍铁产能超预期供应收缩,内盘基本面较弱,镍价有所企稳。

但是,从产业链的角度来讲,疫情限制了镍矿的出口,因此不锈钢厂缺,因此镍价暂时不具备大幅下行的基础。但镍价的弱势,一定程度上可以归因于国内不锈钢的产量的增加以及在镍铁生产线不出现断崖式的情况下,需求的

增长。国内不锈钢社会库存依然偏低,下游需求虽然有一定增量,但整体是有限的。另外,不锈钢下游

企业对于高库存,也并不很积极,因此钢厂对于镍价的上行已经开始担心。整体来看,不锈钢市场库存偏低,需求不

强,是导致镍价走弱的主要原因。

不过,在镍矿价格不断下行的情况下,镍铁的供应、库存有望增加,将支撑价格。另外,电解镍矿方面,由于国内减产的

力度越来越小,后期电解镍产量继续减少的可能性很小,镍矿供给将进一步趋紧,镍价的下行,一定程度上会支撑镍矿的价格。

不锈钢

不锈钢期货价格目前运行区间在7400-8500元/吨。

一季度钢厂利润可观,一定程度上会限制镍矿的供应,另外疫情和外盘的

影响也使得不锈钢库存和库存出现了明显的下降,而整个的不锈钢需求也出现了不同程度的增加。虽然国内不锈钢厂停工限产的时间

在4月20日之后,但需求的增长并没有超出预期。3月中旬开始,高炉开始复工复产,随着疫情对物流的影响逐渐消退,

需求回暖的可能性更大。但国内镍矿供应并没有特别多的短缺,叠加海外疫情仍然很严峻,不锈钢价格的上涨

势头也不太强。另外,近期海外疫情的扩散,都可能使得外盘的

价格,以及国内不锈钢厂的库存也会出现明显的下降,这可能会使得国内镍矿的供应量出现一定的

下降。

因此,虽然不锈钢价格不具备大跌的基础,但是仍有继续走高的可能。

镍

价格大幅下行,镍铁和硫酸镍价差有所走强。硫酸镍虽然不具备继续走高的基础,但是硫酸镍的

镍价与硫酸镍价差开始走强。因此,硫酸镍较硫酸镍的价差有所走强,但是硫酸镍并不具备继续走强的基础。

镍矿方面,印尼德龙电解镍项目正式投产,2022年镍矿供应将逐渐恢复。同时,我国也在积极推进废钢退税退税,2022年废镍进口配额将继续增加,根据目前的计算,下半年废镍进口量有望达到300万

吨。