pta乙二醇期货上涨（乙二醇 甲醇 期货）

pta乙二醇期货上涨(乙二醇 甲醇 期货):1)成本抬升。

原油市场:PX价格维持偏强,原油价格创一年半以来新高,原油价格一度创7年半以来新高,px及px价格均创两年半以来新高,px与PTA价差创两年半以来新高。

(1)供应:开工负荷、PTA产量、港口库存、聚酯开工率。(2)需求:聚酯负荷提升,下游涤丝库存维持偏低水平,部分涤丝销往江浙、皖北地区;但12月份个别装置停车检修,供应负荷上升。(3)库存:聚酯开工率小幅下降,部分涤丝产品现金流库存下降,或压缩产销。(4)利润:当前PTA利润处于近几年以来较低水平,开机负荷较低,随着利润的恢复,生产意愿较强。(5)利润:在PTA库存不断积累的背景下,聚酯负荷窄幅振荡,目前的开工率维持在77%左右,处于近年来较低水平。(6)、港口库存:港口库存与仓单持续下降,05合约近期仓单注销较多,且库存水平较低,或抑制PTA期价走势。

逻辑: PTA供应逐步释放,而聚酯负荷提升,供应扩张。供需方面,PTA新装置投产持续增加,但近期在浙江石化二期PTA装置意外检修,中期供应或将下降;聚酯开工高位,需求季节性走弱,需求转弱,中短期PTA或高位振荡。短纤、乙二醇波动幅度相对较大,或与成本利多有关,现货加工费偏高支撑;下游聚酯开工继续提升,有检修计划,或将带动聚酯开工回升。综合来看,成本推升下,PTA期货盘面加工费预计将逐渐提升,但供应恢复的边际影响将逐渐减弱。操作策略:单边观望。风险因素:PTA供应缩量、PTA供给扩张、下游聚酯需求走弱下PTA或振荡回调。