pta4期货趋势分析（期货趋势判断方法）

pta4期货趋势分析(期货趋势判断方法)

一、期货价格趋势分析

1.波动

本周的cta价格一路下跌,重心下移,下跌的主要原因是前期市场对ta需求的下滑,现货市场也不太看好ta价格的底部。从市场的看涨情绪开始蔓延,主要是由于,终端聚酯厂的开工率出现了季节性的下降,需求疲软。供应方面,前期国内大厂一直关停pta装置,但现在pta检修接近尾声,实际上,我国PTA产能较往年同期并没有减少。虽然上游pta企业加工量处于历史高位,但库存却在快速消耗。当前,pta企业利润仍然很高,后期陆续复产的概率较大,供应减少,而下游需求出现企稳回升,pta期货价格就有望迎来上涨。

2.短期

由于,pta市场供需缺口较大,PTA期货价格从8000元/吨附近上涨至10000元/吨附近。与此同时,随着pta产能恢复,pta生产也将明显回升,因此,pta市场中长期的低点应该在13000元/吨附近。

3.长期

上面文章中的简单分析和分析,我们可以从以上几个方面进行参考。

二、投资者对下半年聚酯市场走势的判断

由于国内工厂的开工率不断提升,目前的社会库存已经回到了前期的水平,供需基本面的变化不明显。

PTA库存主要分为两个环节,第一个环节是终端织造的订单和长丝库存,第二个环节是库存。

1、终端织造订单方面,目前织造企业开工率在高位,且下半年仍有一些集中的订单,从这个角度来说,今年下半年,聚酯可能会有一个好的开端。但是,终端织造订单方面,受制于订单和长丝库存的压力,聚酯工厂基本面可能并没有太大改善。

2、终端织造库存方面,目前聚酯工厂在原料库存上的累积,从而导致pta价格向下的传导不顺畅。

今年,聚酯的平均开工率出现了历史性的下滑,从89.6%下降到91%,这导致pta在下游采购意愿的放缓。除此之外,下游织造厂的库存也在逐步的累积,而终端织造企业的库存也在垒库,下游对pta需求的能力较弱,pta短期很难再有上行的动力。

三、聚酯景气度的判断

聚酯景气度的判断,从一季度的景气程度和PTA开工率可以看出,目前的景气度是在扩张的,而且扩张幅度还在加大。从今年前三季度的运行数据看,聚酯景气度是非常高的,但今年的情况却是比较特殊的,一直处于底部震荡的状态。

1.产能:

在pta开工率和利润下滑的情况下,pta的生产相对稳定。然而,今年前三季度的供应受到了疫情的影响,影响了4月和5月的产量,但是6月和7月的产量依然是增加的,可以看出pta的需求相对稳定。在终端织造企业订单和订单的稳定下,pta的库存相对较少。

图9:聚酯景气度和利润情况

截至7月18日,聚酯开工率回升至83%附近,但是相比5月的高点下降了近14个百分点。在此期间,聚酯的开工率在86%附近,相比5月的高点下降了17个百分点,但是依然维持着较高的水平。

图10:聚酯景气度和利润情况

2.涤纶长丝的排产:

今年以来,PTA的排产逐渐出现了下滑,但是由于当前的排产比较稳定,没有大幅的减产,因此整个6月的排产还是处于高位的状态。