pta2101期货交割（pta2103期货）

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此外,由于国内主要工厂对PTA现货市场的运行规律和期货交割方式存在差异,pta期货自上市以来,对国内聚酯产业链企业的运行情况起到了决定性作用。随着国际主要工业品价格大幅上涨,聚酯产业链企业的生产利润情况普遍好于上游PTA生产企业,现货价格的波动性显著高于期货,生产利润已经连续三年大幅回升,2018年前三季度,PTA的生产利润超过600元/吨。近两年PTA装置减产,产量逐步下滑,2018年前三季度,聚酯产能超过1300万吨,进入2019年后,产量在逐步回升,但在2019年下半年,受安全生产影响,聚酯负荷下降到65%附近,从PTA供给的统计规律来看,今年1~9月,产量低于1~9月的1~2个月,因此四季度开始,PTA供给大幅收缩,四季度至明年一季度,PTA供需开始重新趋紧,PTA价格也会出现上涨。

从供需情况来看,pta由于原料PX价格在 6 月以来下跌了20%,10 月份时pta的加工费已经达到900元/吨,为近五年来的最高水平。随着成本的回升,PTA加工费上涨将有助于PTA生产企业提升生产效益。受制于成本的上涨,PTA生产企业调整了生产计划,提高生产负荷,但开工负荷仍处于高位。10月下旬,在临近国庆假期的情况下,市场普遍出现供需两淡的局面,PTA现货价格大幅下跌,期货盘面加工费大幅走高,在成本利好的驱动下,PTA现货加工费也出现反弹,从年内最高的250 元/吨附近反弹至接近280元/吨。

近期,上游原油大幅上涨带动PTA价格快速上涨,受供应方面的影响,PTA生产企业开工率相对稳定,库存去化速度较快。与此同时,下游聚酯需求不佳,聚酯市场产销分化,江浙织机负荷已经回落到60%附近,坯布市场交投清淡。随着 11 月中旬,江浙涤丝、涤纶长丝、涤纶短纤产销将逐步趋于平稳,节前产销将逐步回暖,价格走势相对乐观。

总体来看,受库存偏低以及现货市场供需关系的支撑,PTA期价短期走势较为坚挺。

另外,当前PTA供应端存在瓶颈,逸盛新材料360万吨装置、浙石化90万吨装置和仪征化纤180万吨装置,浙江石化 80万吨装置以及新凤鸣220万吨装置处于停车中,其余装置检修结束后将恢复生产,PTA供给偏紧格局短期难以扭转。需求端,下游聚酯端集中停工,聚酯需求将受到抑制。

关注未来行情的演变

春节前后是PTA市场的传统淡季,节后的 9 月 18 日,逸盛大化、金陵石化 10 万吨、汉邦石化 11 万吨、恒力石化 30 万吨、中泰化学 70 万吨、宁波富德 80 万吨、仪征化纤 80 万吨、东华能源 60 万吨、恒逸石化 100 万吨、恒逸文莱 100 万吨、宁波富德 30 万吨、汉邦石化 100 万吨、荣盛石化 100 万吨。