pta1月期货行情规律（pta期货价格行情）

pta1月期货行情规律(pta期货价格行情)pta2105合约整体呈现震荡。近期,国内外疫情频发,使得聚酯产业链的聚酯产业链受到冲击,前期聚酯原料的价格上涨乏力。随着时间的推移,目前聚酯产业链的产业链在pta成本端受到的压力逐渐增大。2月15日,江浙地区的疫情防控升级为防止疫情扩散,为防控疫情扩散,江浙涤丝市场报价随之下调,目前到当地贸易商送到厂库,为确保货物运输,聚酯工厂将根据市场情况对原料进行质量保证,目前加工费、现货价格的涨幅较为有限。部分PTA工厂在报盘价下调的情况下,有降价出售的情况,导致涤丝库存及坯布库存不断积累,进而导致涤丝价格走弱,pta期货主力合约价格回落。

市场处于需求淡季,同时,部分聚酯产品近期价格持续下跌,产销压力较大,市场贸易商出货压力较大,聚酯产业链普遍转为看跌。

当前市场处于需求淡季,市场处于供应过剩的矛盾状态。终端需求不佳,导致聚酯生产利润持续下滑,一些聚酯企业的产销甚至出现倒挂。从产业链而言,聚酯开工率处于近几年低位,聚酯工厂的库存处于偏低的水平。聚酯产量的不足以及聚酯库存的不断积累,使得聚酯工厂降负的速度非常快。数据显示,截止2月14日,聚酯工厂开工率为77.3%,较去年同期的68.8%、53.3%下降6.5个百分点。另外,3个月内聚酯开工率持续下跌,创2016年10月以来新低。受此影响,下游聚酯企业的产品库存不断累积,使得聚酯工厂生产受到冲击,聚酯工厂开工率也随之下滑。

虽然目前PTA现货加工差在持续下降,但仍处于相对较高的水平,并且未来聚酯企业的新增产能存在扩张的可能性。但是,随着时间的推移,PTA装置投产对PTA供需平衡表的影响将逐渐减弱。由于春节临近,聚酯工厂将维持正常生产,因此PTA产量也将出现下降,对PTA期价形成较强支撑。

目前,下游聚酯企业开工率处于低位,但是其终端织造企业订单仍较为稳定,对PTA现货供应相对稳定。目前聚酯装置开工率为65.84%,较去年同期的64.66%略有下降。考虑到PTA库存并不高,后期下游需求疲软将导致PTA库存出现快速上升,并对PTA价格形成压制。

春节期间,由于下游织造企业订单持续萎缩,聚酯工厂主动检修减产,聚酯装置负荷有所下降。在PTA的传统消费淡季中,聚酯开工率回升幅度明显,从而对PTA价格形成较强支撑。最新的统计数据显示,3月国内织造企业开工率为69.37%,较去年同期的66.65%有所上升,但是仍处于相对低位。但是由于PTA的产销量处于低位,而下游聚酯开工率却没有明显的增加,因此PTA对PTA的支撑或将减弱。

图为PTA生产成本和库存量

不过,由于原油价格持续下跌,下游聚酯生产成本也在同步下滑,在利润持续下跌的情况下,聚酯产能或将有所缩减。

三、原油价格承压下跌,PTA需求疲软

目前来看,国内原油价格对PTA需求影响较小,因此后期国内原油价格下行幅度较大,对PTA价格形成压力。

2020年原油价格暴跌导致国内PTA成本重心下移,但是,原油价格在2020年第一季度之后出现了明显的反弹,但是国内PTA产能并没有显著减少,因为加工费大幅上涨,同时由于加工费维持高位,PTA生产利润有所上升。