豆粕经销商看豆粕期货

豆粕经销商看豆粕期货库存数量较高

随着南美大豆进入生长关键期,干旱天气会否影响美豆播种期的播种,美国农业部2月报告预计2015/16年度美豆播种面积为9370万英亩,大豆单产为48.9蒲/英亩豆粕期货走势,大豆产量为8650万吨,库存为4.45亿蒲,现货压榨量为21.25亿蒲,库存为4.88亿蒲,现货压榨量为9.5亿蒲,库存为4.37亿蒲,现货压榨量为4.13亿蒲。

豆油供给充裕,需求疲软,油厂缺乏销售压力

截止3月31日,全国豆油商业库存为96.77万吨,较上月同期的97.98万吨增加5.68万吨,增幅为7.55%,较去年同期的79.69万吨减少12.98万吨,降幅为5.02%。其中,豆油商业库存为118.76万吨,较上月同期的117.37万吨增加17.62万吨,增幅为7.07%;豆油商业库存为74.77万吨,较上月同期的77.95万吨增加1.48万吨,增幅为5.54%。由于春节后豆油消费提振,国内豆油商业库存压力不减,不过豆油库存增加仍然较大,对于油脂市场而言,库存压力不减。

棕榈油价格继续下跌,跌至近6年来的最低水平,库存也继续大幅增加。全球棕榈油产量放缓以及中国需求改善可能会使得全球棕榈油库存压力进一步增加,且影响时间也更长。尽管油厂供应充足,但是随着棕油库存上升,市场供应面的匮乏加剧。

马棕油价格继续下跌,持续跌至近6年来的最低水豆粕期货价格走势平,因印度和中国需求减弱,促使买家避开马来西亚和印度的大豆。上周马来西亚棕榈油出口数据也好于预期,船运调查机构ITS称,马来西亚2月1-20日棕榈油出口量较上月同期的93969吨增加4.07%,达到93596吨。上周马来西亚棕榈油库存可能攀升,因为出口数据和近几个月来的季节性降水有关,且厄尔尼诺现象导致棕榈油减产幅度扩大。不过报告显示,马来西亚2月底棕榈油库存为158万吨,高于市场预估的160万吨。

国内棕榈油现货价格持稳,现货价格总体稳定

自2月24日开始,国内棕榈油现货价格明显松动,期货市场也基本已经走出贴水格局。截至3月31日,国内棕榈油现货价格主流集中在3120-3300元/吨,现货价格部分地区较昨日下跌100-300元/吨。期现价差方面,随着昨日现货的继豆粕期货实时行情续回落,期货价格在相对低位有明显回升,但整体仍维持在近6年来的较低水平,这使得棕榈油现货价格仍保持相对偏弱。而春节过后,受下游需求疲弱的影响,现货商有一定的出货意愿,且在期现价差偏低的情况下,现货价格反弹也较为乏力。

图为国内棕榈油港口库存(单位:万吨)

3月,由于我国马来国内、印尼和期货豆粕马来西亚库存上升,导致国内棕榈油现货供应紧张,价格也一直处于低位。进口利润方面,据SGS统计,3月我国进口棕榈油 151.48 万吨,环比上升 28.69%,同比增加 33.45%。由于今年2月到3月船期的24度棕榈油为1,170,935吨,3月进口量均在6吨以上,叠加3月1日将开始发放3万吨的进口关税配额,进口利润很可能面临倒挂的问题。从进口成本角度来看,进口利润虽有明显的上升,但依然较高。