国内菜油期货（国内菜油期货的交割日）

国内菜油期货(国内菜油期货的交割日)

国产菜籽是普通小麦,主要产区、生产基地为国储库,下辖16个省、直辖市和计划单列市,截止2017年9月底长江流域油菜籽库存为31万吨,随着菜籽进口逐步增多,菜油供给大幅下降。根据海关总署数据,2019年1-5月,我国累计进口菜籽41.5万吨,同比增加115.6万国内期货开户吨。其中,菜籽进口53.7万吨,同比增加42.9万吨。进口增加幅度主要来自苏丹、墨西哥、加拿大等国。

今年以来,受多种因素影响,全球菜油价格持续下行,菜油价格更是不断走低。分析人士称,在供应端,预计菜籽油价将持续走低。

从2016年开始,国家抛储菜籽油开始,国家对油脂油料产业进行了一系列调整,菜油期货自2017年2月中旬开始大幅走高,截至2017年9月中旬,菜籽油期货累计涨幅为42.9%。菜油期货的价格对菜油的基本面有很强的影响。

由于今年以来,原油价格持续下跌,菜油价格跌势明显,国家抛售了大量的菜油进行生产,使得市场价格下跌,跌幅居前。从产业层面看,国内黄金期货受新冠肺炎疫情影响,国内油厂的开工率处于低位,油菜籽压榨亏损扩大,油厂胀库停机,菜油产出量下降,支撑菜油价格。

国内油菜籽供应,国家临储菜油库存与拍卖预案的结果是基本一致的,由于拍卖对市场行情形成较大影响,加上国家抛售的菜油占总库存的比例较小,也就是说后期菜油供应不存在问题。

未来行情展望

随着国家抛储菜油的陆续抛售,国内菜油的供给紧张状态将得到缓解,导致价格上行。

全球菜籽供应整体相对偏紧,南美大豆和美国大豆丰产,国际菜籽供应较为紧张,中国菜油进口减少,而且贸易商提货积极性较高,沿海油厂开工率仍处于高位,菜油库存还是在逐步上升,后期菜籽的供应压力将增大。

操作上建议:菜油1601合约逢低谨慎做多,期价暂时以12880为止损,目标看至1810-1810,逢低谨慎为主,关注主力资金动向。

美豆方面,分析师认为美豆当前供需情况存在很大的不确定性,主要关注美国农业部月度供需报告和美国农业部最新月度供需报告的表现。

随着美豆天气炒作接近尾声,市场对南美大豆产量已经有所反应,中国近期采购了大量的南美大豆,随着后期南美大豆播种顺利,以及天气因素对产量的影响将逐步兑现,加上未来的需求好转,国内豆油库存不断下国内期货夜盘降,加上目前国内植物油的库存持续处于低位,支撑植物油价格,预计短期豆油价格相对抗跌,但中长期看,菜油将进入累库周期,价格有望得到支撑,主要关注临储菜油拍卖和新季菜籽油去库存情况,同时考虑到5月末临储菜油拍卖将结束,后期油脂库存可能重新面临压力。

近期国内油脂库存处于历史低位,油脂供给偏紧程度不及预期,压制植物油价格。

6月进口大豆到港量增加,但进口利润窗口持续关闭,7月我国大豆到港量为960万吨,7月预计为880万吨。从最新预估来看,7月大豆到港量将在800万—900万吨,7月预估为910万吨,而8月将有900万吨左右到港,国内油厂大豆库存将升至较高水平,支撑大豆价格。

7月以来,美豆丰产及中国采购需求提振豆油库存,导致国内豆油库存下降,豆油价格高位上涨。