90年代铜期货波动（期货铜暴涨）

90年代铜期货波动(期货铜暴涨)92%

10月31日,有色金属市场总体平稳,以铜为代表的有色板块大幅攀升,沪铜主力2002合约收盘报51530元/吨,日内涨幅2%。

现货市场方面,9月9日上海电解铜现货对当月合约报升水-平水-升水20元/吨,平水铜成交价格51600元/吨-51610元/吨。开盘后铜价整体回落,跌幅微幅收窄,随后日内现货市场整体成交状况尚可。早间市场延续昨日平稳态势,成交集中于升水铜成交上,因周一市场上成交较好,出现倒货,较好的体现在成交价格上。

沪铜主力2005合约自10月19日高位回落逾40%,较6月29日大跌近80%,沪铜主力2001合约更是自10月21日低位反弹逾20%,累计涨幅达到近300%。

LME伦铜期价自10月21日低位回升逾20%,从1728美元/吨上涨至1835美元/吨。

数据显示,COMEX(芝加哥商品交易所)铜期货最新报每磅18.14美元,较上周五上涨1.12%。LME期铜走高,涨至30美元/吨,较6月29日触及的纪录高位上涨近40%。

现货市场方面,截至9月9日上海电解铜现货对当月合约报升水-升水40元/吨-升水60元/吨,平水铜成交价格51520元/吨-51820元/吨。

上游铜精矿市场价格走高,对冶炼厂挺价意愿增加。

据SMM调研,8月以来国内铜矿采选量大幅回升,铜精矿进口维持稳定增长,7月国内精炼铜产量回升至232万金属吨,同比增加15%,显示国内铜精矿供应整体仍然处于稳定增长态势。冶炼厂冶炼厂和中间商的多头持仓可望延续增多格局。

7月国内电解铜产量为30.4万吨,同比增长2.4%,主要系去年同期基数较高所致,以及前三季度铜精矿TC持续攀升,冶炼厂减产意愿增强,以及高企的冶炼成本,抑制了冶炼厂挺价意愿。

库存方面,截至9月9日,上期所注册仓单较6月末增加76吨至3188吨,现货升水幅度明显收窄。在连续三个交易日升水出现明显收窄之后,10月国内进口铜精矿现货进口量出现回落。据悉,9月进口量较8月有所下降。

铜价反弹空间有限

今年以来,全球铜精矿供应偏紧的格局延续,同时智利和秘鲁供应趋于紧张,致使全球铜矿库存整体偏紧,加之美元指数走强,令铜价持续回落。进入10月,随着经济数据的逐渐转好,沪铜价格表现相对较为抗跌,不过进入11月,随着铜价回落,前期压制铜价上涨的消费需求再次回落,下游需求的恢复令铜价承压。

从盘面上看,沪铜价格自月初开始反弹,但从近几日的表现来看,反弹的空间较为有限。

另外,中长期基本面上,铜市供应扰动因素增多,包括美元指数走强、中国股市走弱、内需不足、铜矿偏紧、铜冶炼厂减产等。

因此,笔者认为,短期内,国内铜市基本面可能会受到上述因素的制约。

关注下游需求变化情况

11月我国空调产量为244.4万台,同比增长1.1%,其中进入10月以后, 11月空调产量较 9月增长3.6%。