2020年铜期货价格(2021年铜期货)

2020年铜期货价格(2021年铜期货)

1、2021年铜供应增长放缓,加上环保限产、检修等因素制约,国内铜产量降幅料在6%左右。

2、铜精矿产量预期回升,2月国内铜精矿产量小幅增加。

3、房地产市场平稳运行,3月地产投资数据边际改善。

4、国内疫情出现拐点,防控加强,多地封城,中央基建投资力度大。

5、整体看,中国经济复苏总体良好,有望在三季度末之前迎来一轮较大力度的宽松政策。

6、从资产配置角度看,自2020年10月起,全球风险资产在金融危机、通胀、流动性泛滥以及新冠疫情等各种因素的影响下,总体表现为偏多的。国内股市的表现整体也较好,部分板块相对韧性,比如房地产和基建在2020年三季度表现也不错。

7、从商品消费角度看,在2019年四季度,需求韧性较强,随着一季度的补库结束,需求可能会有所减弱。

综合来看,2020年对经济影响较大的的领域主要有居民消费、投资、出口。预计2020年二季度,新冠疫情将会导致国内商品消费出现明显的下滑。具体来看,交通运输、休闲服务、信息技术、交通、水利环保、农林牧渔、房地产和制造业投资将受到较大冲击。

需求是否有回暖的情况?

从制造业来看,2021年一季度受疫情冲击,一季度汽车产销数据出现较大幅度下滑,二季度环比大幅下滑。根据国家统计局数据,一季度国内线缆出口同比下降5.5%,环比下降5.4%。

国内需求是否有回暖的迹象?

工业用电量的回升是否意味着工业用电量将恢复到正常水平。新冠疫情的影响是不是会直接导致国内相关产业链上下游企业停工停产?实际上并不总是这样的。虽然政府层面的政策已经发生积极的解读,但仍需确认企业产能利用率仍在上升,且随着返岗员工的增加,企业开工率也会出现相应的回升。

春节之后,尽管因为疫情的影响,很多企业都受到了一定程度的影响,因为企业的产能都已经释放出来,但是目前来看,这些企业的产能并没有出现明显的增加。3月中旬以来,全国整车货运流量指数也出现了明显的上升。

出口到中国的企业受到了一定程度的影响,一方面是因为线缆出口订单需求不振,另一方面是受到了疫情的影响。3月出口的订单也比较少。

目前我们对于一季度的行情展望还是维持“低估”的,当前,全球经济的复苏并没有发生太大变化,而是面临疫情的影响,如果疫情不能得到有效控制,不排除市场会出现波动,那么宏观经济的情况,可能会造成市场的波动,使得市场出现波动。

流动性的收紧将是2021年下半年的主线

投资者还是要保持谨慎,观望为宜。虽然当前全球的流动性已经开始收紧,但在经济面临复苏的背景下,货币政策在不断的宽松,预计在中长期内都会带来流动性的收紧。

中期来看,流动性可能仍然处于较为宽松的状态。中央经济工作会议在总结年初的工作部署的这几项工作中,提及“跨周期和逆周期宏观调控”,“逆周期宏观调控”,“货币政策要灵活适度,不要搞大水漫灌”,“全面加强基础设施建设”。从时间上来看,市场会比较关注这一类政策变化。