焦炭期货前景（焦炭期货最新行情分析）

焦炭期货前景(焦炭期货最新行情分析)

1.政策,稳定,成材价格下跌

近期,国家发布《遏制新增钢铁冶炼产能2025年淘汰淘汰白日产能》,要求2025年钢铁冶炼产能退出,预计2021年钢铁行业将继续淘汰3亿吨粗钢产能,整体目标是2035年粗钢产量同比下降4%,焦炭产量同比下降2.1%,预计2021年粗钢产量同比下降1.4%,焦炭产量同比下降1.2%。数据显示,我国钢铁行业退出产能规模约3,315万吨,粗钢退出产能合计315万吨,基本实现目标。按照Mysteel公布的钢铁行业目标,到2030年粗钢减产合计约770万吨,主要通过淘汰落后炼钢产能,在降低落后产能生产水平的同时,适当提高粗钢产能利用率,为“十四五”期间钢铁行业去产能创造条件。粗钢减产将影响焦炭供给。目前来看,环保政策对钢材产量的影响较小,焦炭产量预计将下降,总体产量下降。

2.钢厂利润,焦炭行业利润同比下降

近期焦炭利润整体表现平稳。由于近期钢厂利润快速下跌,焦炭产量降幅明显,预计2月国内焦炭产量同比下降5%,因为港口库存也处于低位,这也是支撑焦炭价格近期连续上涨的主要原因。由于焦炭价格处于较高水平,焦炭供给在焦化行业的集中度较高,加上钢厂在主动限产,焦化厂利润大幅收缩,短期焦炭产量难以大幅下降。预计2月国内焦炭产量同比下降约1%,因为焦炭产量已经连续三周下降,炼焦煤需求减少,短期内焦炭产量可能难以出现大幅下降。

3.利润,焦炭现货价格继续上涨

当前,钢厂利润相对于铁矿石的成本优势仍较为明显,虽然钢铁企业普遍亏损,但其在吨钢利润附近有很强的挺价意愿,螺纹钢在焦炭的价格企稳后,焦炭价格有望继续上涨。同时,钢材价格将跟随钢材价格继续上涨,因此焦炭价格将继续跟涨。由于焦炭现货价格受原料成本支撑,并且成本支撑较强,焦炭价格受钢材价格上涨的影响,存在向上修复的预期。但同时,在目前螺纹钢供需整体均衡的情况下,钢厂利润也难以维持高位,因为螺纹钢的价格受钢材价格上涨的影响,存在向上修复的预期。

4.后期,钢材需求将随着成本回升而同步下降

展望后期,钢材价格能否顺利实现冲高回落,主要取决于成本价格,若价格回升的幅度不及预期,钢厂利润将继续下降,甚至压缩焦炭生产的空间。我们判断,此轮钢价快速上涨行情将会延续,但涨幅过大也可能发生,如突破前期高点的可能性较低。焦炭现货价格一旦突破,焦炭现货价格将面临回调风险。

5.行业景气度下降,焦煤下跌

短期来看,从产业链企业来看,随着“限产保供”和煤电谈判提高煤炭产量,煤企产能利用率、钢铁企业产量、焦炭库存等均下滑,但随着供给侧改革逐渐取得成效,焦煤、焦炭价格出现反弹,预计后期产能利用率有望恢复。虽然焦炭价格在下跌,但焦煤、焦炭价格企稳,焦煤等品种的底部支撑较强。

6.价格涨跌难,焦炭多空博弈加剧

在钢厂、焦企和焦企利润良好的情况下,焦炭现货价格上涨动力不足,并且在成本上升的背景下,焦煤、焦炭期货价格在需求端难有大幅上涨。