恒生科技 期货（恒生科技期货2303）

恒生科技 期货(恒生科技期货2303)

早前有期货业协会公布数据,5月上旬,全国商品期货成交量为17.41亿手,环比下降42.6%,同比增长31.2%。6月上旬,上海期货交易所持仓量为2.83亿手,环比上升77%。6月下半月,上海期货交易所持仓量为75.96万手,环比上升24%,同比下降47.2%。上旬,上海期货交易所持仓量为249.58万手,环比上升77%,同比下降67.2%。7月上旬,上海期货交易所持仓量为1.06亿手,环比上升42.8%,同比上升11%。

相比商品期货,金融期货走势更加强势,股指期货、国债期货、原油期货均呈现出连续上行态势。同时,期权也大幅上涨。截至上周五收盘,IF2007、IH2007、IC2009、IC2012分别上涨0.94%、1.55%、0.97%。成交量的大幅增加,表明市场对后市的看涨氛围浓厚,而期权隐含波动率则继续攀升,体现出资金正在持续流入市场。

由于6月12日的欧洲央行利率决议和6月12日的美联储会议,市场预期欧洲央行将降息25个基点。这使得欧元区10年期国债收益率盘中升至1.8%。欧洲央行行长德拉基在发表讲话后,也出演了意外的鹰派发言。该会议纪要显示,欧洲央行行长德拉基已经准备好将进一步实施负利率,以对抗下行风险。欧元区通胀也有所回升,但是由于出口产品的持续竞争,通胀尚未处于令人担忧的地位。

隔夜美国公布的通胀数据意外反弹,美国劳工部公布的数据显示,5月美国消费者物价指数年率升至3%,好于市场预期的3.4%。该数据意外好于预期,部分是因为消费者物价指数的大幅攀升。通胀报告出炉后,美元指数迅速走低。美国劳工部公布的数据显示,5月美国消费者物价指数月率增长0.3%,预期增长0.3%,前值增长0.2%;美国5月核心CPI年率上升0.3%,预期上升0.3%,前值上升0.4%。

但美联储依然不愿意将美联储升息的决定推迟至6月,表明市场依然在等待美联储释放更多宽松信号。美国5月零售销售数据疲软,为10个月来首次,但本次数据疲弱有助于美联储转向降息。在经济下行的背景下,市场关注美国5月PCE物价指数。市场预计美联储在5月的会议上降息25个基点,但暗示可能在9月之前不会再度降息。

流动性充裕,外加欧美联储扩表可能施压美元

虽然当前美元指数不断上行,但相对于股市而言,仍处于历史低位附近。美元指数跌破90的位置意味着,市场对于美联储的紧缩预期,已经逐步转为市场关注。

与此同时,美元指数的持续走高,也降低了市场对于美元升值的预期,从而降低了美元的吸引力。

此外,美元指数同样走低。尽管目前还不清楚美联储对于美国经济的容忍度,但是市场认为美联储会对当前的美国经济状况做出解释,美联储在2018年将容忍美国经济在未来两个月左右,在今年年底前就将容忍美国经济在未来六个月左右的时间内走高。

美联储或会对美国经济采取降息措施。由于全球贸易摩擦的加剧,市场的避险情绪急剧升温。