2017年12月12日沪深两市（2020年12月14日沪深300）

2017年12月12日沪深两市(2020年12月14日沪深300):

股指期货:开盘2287点,收盘2958点,较上日收盘价下跌67点。

现货市场:

沪深300指数开盘14298点,收盘14263点,较上日收盘价下跌193点。

现货市场:

现货市场:

股指期货开盘2187点,收盘2067.5点,较上日收盘价下跌64点。

基本面分析:

周末股市受外围的利好影响大幅上涨,银行板块强势上行,带动期指快速拉升,期指回落幅度较大,成交量也呈现出量价齐增的局面。周末证监会会议、上交所都发表了向市场传递监管层对资本市场改革的积极态度,但全面推出政策预计要慢于预期。这对于市场来说也将构成明显的利好。不过期指盘面走势也不宜过度悲观,预计维持高位振荡,维持反弹为主。

上周现货市场在市场冲高后快速回落,尾盘出现止跌企稳。周四IF及IH主力合约跌幅较大,早盘弱势下行,盘中随着市场预期的回落而有所回升。周四开盘震荡下行,午盘随着指数反弹,出现止跌企稳迹象。沪深300指数收盘小幅回升,收报5101.81点,上涨0.09%。

IF及IH主力合约开盘均高开,午后也跟随下行,最终收盘出现回升。周四沪深300指数收盘上升0.29%,报收于4213.36点;上证50指数收盘上升0.52%,报收于4889.25点;中证500指数收盘上升1.92%,报收于3151.28点。

从基本面分析:

本周的资金净流入、流入均呈现一定的周期性,近期是相对低迷的。央行的MLF、公开市场的回购利率有所下降,整体的货币政策仍是稳健,不会偏紧。虽然近期市场利好较多,但更多是经济的复苏以及流动性的宽松,因此对市场的利好难以持续。短期来看,市场在宏观经济周期反弹、基本面改善的局面之下,将呈现出加速的态势。

市场目前处于震荡市,价格的高位对投资者来说已经有所透支。目前,人民币汇率在贬值的预期之下,依然偏强运行,市场波动趋于谨慎。随着市场风险偏好的逐步回升,市场对基本面的预期正在发生变化,未来波动将更趋平稳。当前股指期货市场面临的压力,资金虽然较前期有所收敛,但股市的结构性机会仍存。

从经济数据来看,上半年GDP同比增长6.8%,低于预期,两年平均增速为5.6%,去年同期为6.4%,上半年经济增速较去年同期大幅下滑,是2009年以来最低水平,且连续三年下滑,固定资产投资增速则连续第8个月下滑。5月份房地产数据仍然负增长,为2016年以来最低。地产投资增速依然很低,在宏观经济下行压力较大的情况下,资金宽松是大概率事件。

从估值的角度分析,上周A股市场三大指数中,沪深300指数的市盈率为15倍,中证500指数的市盈率为11倍,而中证500指数的市盈率为4倍,上证50指数的市盈率仅为2.4倍。上周四上证50指数的市盈率为43.33倍,中证500指数的市盈率为42.98倍,两者之间的比值高达87倍,创出新高。