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焦煤期货价格与港口现货价格相关度较高,也是焦煤现货价格走势的重要影响因素。通过观察港口现货价格和焦煤期货价格之间的关系,可以发现,在现货、期货市场形成联动,形成价格的基础上,现货价格也会跟着进行上行。焦煤期货价格与焦煤期货价格联系密切,二者联动作用显著。

(二)在价格发现方面,焦煤期货价格与港口现货价格的关联度较高。在市场需求旺盛的时候,焦煤期货价格不涨不跌,这是现货价格和期货价格运行的根本原因。在供小于求的时候,焦煤期货价格上升;在需求旺季的时候,焦煤期货价格不降不涨,这是现货价格和期货价格运行的根本原因。

(三)在进口方面,在国际市场上,我国是焦煤的最大进口来源国,海关统计数据显示,2021年1—11月我国累计进口焦煤6587万吨,同比增加14.2%。焦煤进口的主要来源国是澳大利亚、蒙古国、蒙古国、加拿大、俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯。2020年,我国累计进口焦煤965万吨,同比增加11.3%。在需求旺盛的时候,焦煤期货价格不涨不跌,这是现货价格和期货价格联动作用显著的。

从基本面上分析,近期有关部门持续出台抑制进口的政策,这说明我国进口焦煤在旺盛的需求下,存在韧性,支撑了进口煤价格的上涨。此外,与焦煤期货价格相关度较高的焦煤期货价格和焦煤期货价格也会随着进口煤价格上涨,这样对国内市场的稳定供应会产生影响。

(四)在商品期货市场方面,期货市场价格与现货价格的相关度较高,这是现货价格和期货价格的主要联系。上海钢联(300226)焦炭期货价格与焦煤期货价格之间存在着“期现联动”关系,二者价格关系密切。具体来说,期货价格反映的是期货市场,现货价格反映的是未来现货市场的供求关系,期货价格反映的是未来现货市场的供求关系,二者价格存在着联动关系。此外,与焦煤期货价格相关度较高的螺纹钢期货价格和焦煤期货价格存在着“期现联动”关系,因此对期货价格的影响力较高。另外,与焦煤期货价格相关度较高的焦煤期货价格和焦煤期货价格也具有“期现联动”关系,因此在黑色系期货品种上的影响力较高。

从焦煤期货市场来看,根据以往经验,商品期货与现货价格是两个完全不同的概念。国内商品期货包括农产品期货、金属期货、能源化工品期货和贵金属期货。其中,农产品期货是农产品期货的标的物,是现货市场价格的风向标;金属期货是金属期货的标的物,是工业品期货的标的物;化工品期货包括有色化工品和贵金属期货。

从全球市场来看,商品期货价格主要包含现货价格和期货价格。全球大宗商品的价格主要以美元计价,在世界范围内主要以美元定价。但是,这种价格将受到经济因素、货币政策以及对全球经济增长的影响。在全球范围内,相对于股票市场,大宗商品期货价格波动较大。目前,主要大宗商品、主要工业品以及金融期货的期货价格均受到利率、汇率、货币政策等的影响,因此对于全球大宗商品价格的影响力也较高。

据介绍,鉴于2014年世界主要经济体加息、新兴市场经济体扩张和通货膨胀等因素,2014年全球大宗商品市场价格普遍上涨,对全球经济增长带来积极影响。从去年开始,全球主要经济体货币政策宽松,国际大宗商品价格持续上涨,国际大宗商品市场价格整体回落。

虽然在利率上升、货币政策宽松、汇率贬值等多重压力下,2014年大宗商品市场价格出现了下跌,但从历史来看,一般情况下大宗商品价格仍会跟随大宗商品价格走势同步走高。